聯準會主席鮑威爾表示，聯準會將保持耐心，不會做出任何決定，以觀察唐納德·川普總統的關稅上調將對經濟產生怎樣的長期影響。鮑威爾上週五在維吉尼亞州阿靈頓發表演說時明確表示，聯準會不準備像在全球大流行引發的經濟危機期間那樣進行幹預。
由於鮑威爾明確表示，聯準會不會因近期股市下跌或投資者情緒疲軟而採取反射性行動，因此市場對「聯準會看跌期權」（旨在緩衝市場下跌的貨幣政策幹預的非正式術語）的預期有所減弱。鮑威爾說： “很多人都在等待和觀望，包括我們在內。”
“我們得等等看看事情會如何發展。看來我們不需要著急。看來我們還有時間。”
近四十年來，「聯準會看跌選擇權」一詞一直是市場行話的一部分，最初是在 1987 年市場崩盤後與前聯準會主席艾倫‧葛林斯潘聯繫在一起的。自那時起，聯準會領導人在金融危機時期採取了大膽的措施來支持市場。
這次沒有“聯準會看跌期權”
鮑威爾認為，市場有兩種相互矛盾的力量在發揮作用，一方面是就業市場仍然強勁，另一方面是關稅上升引發的通膨威脅，這可能會減緩經濟成長。
鮑威爾繼續說道： “目前尚不清楚適當的貨幣政策路徑是什麼，我們已經做好了等待進一步明確的準備。”
週五發布的3 月就業報告顯示，非農業就業總數增加 228,000 人，高於預期，高於 12 個月平均 158,000 人。失業率穩定在4.2%。
不過，鮑威爾承認，這些數據是在川普宣布最新關稅之前編制的，可能無法反映新貿易政策的全部影響。
關稅可能會加劇通膨並減緩成長
經濟學家預計，川普週三宣布的最新一輪關稅上調將把美國每年 3 兆美元進口產品的平均關稅從約 2.5% 提高到可能的 25% 或更高。鮑威爾認為，這種上漲可能會推高消費者物價並考驗聯準會的通膨使命。
「我們的義務是保持長期通膨預期的良好錨定。我們必須確保物價水準的一次性上漲不會成為永久性的通膨問題，」他在準備好的演講中強調。
聯準會主席相信經濟基本面強勁，但警告稱，進口價格上漲和需求放緩相結合可能會推動美國經濟停滯或更糟。
「目前的邊際效應將是通膨上升，或許還有失業率上升。這對央行來說很困難，」他說。
在 2022 年大幅升息以應對高通膨後，隨著通膨開始放緩，聯準會去年改變策略，降息了整整一個百分點。然而，儘管來自華盛頓的壓力，政界人士現在採取了更加謹慎的立場，華盛頓要求官員「停止玩弄政治」並降低利率。
前聯準會副主席、現普林斯頓大學教授艾倫布林德解釋說，鮑威爾的工作是消除人們對聯準會準備迅速降息的預期。
“這並不意味著美聯儲永遠不會為此降息，”布林德推測，“如果這演變成經濟衰退，美聯儲可能會降息。”
華爾街很失望
鮑威爾最新公開演講後，期貨市場迅速調整預期。市場數據顯示，聯準會5月6-7日下次會議降息的幾率已從50%左右下降至30%左右。去中心化博彩平台 Polymarket 上 56% 的參與者認為，從 5 月開始不會降息。
鮑威爾表示， 「我們現在的情況已不再像 20 世紀 70 年代那樣。」他指的是美國面臨高通膨和失業率的十年，經濟學家將這種情況稱為滯脹。 “但今天的邊際風險指向這個方向。”
摩根大通的經濟學家目前預計美國經濟今年將萎縮 0.3%，低於先前預期的 1.3%。預計年底失業率將升至5.3%。
分析師也預計，關稅引發的物價上漲將使通膨率比原本達到的水平至少高出一個百分點，從而進一步遠離聯準會2%的目標。
鮑威爾無視紐約最繁忙商業街的抗議，堅稱聯準會不會急於回應。 「在大流行期間，我們需要採取的方向非常明確，」他說。 “目前還不是。 ”
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