上週，現貨比特幣ETF結束了先前連續四周的上漲勢頭，淨流出資金達2.96億美元，而本月稍早該ETF曾吸引超過22億美元的資金流入。加密貨幣市場的逆轉來得迅速，而且並非僅限於比特幣。
以太受到的衝擊最大。
以太坊是所有資產中資金流出最多的，單週就損失了 2.22 億美元。這使得其年初至今的累積虧損轉為負值，淨虧損達 2.73 億美元，是所有追蹤資產中表現最差的。
現貨以太坊 ETF 也連續第二週出現資金流出，金額達 2.06 億美元，這表明機構對市值排名第二的加密貨幣的需求正在穩步降溫。
從長期來看，比特幣表現更佳。儘管上週比特幣基金流出1.94億美元，但自年初以來，該資產仍維持了9.64億美元的淨流入。
甚至有一小部分投資者採取了相反的做法：比特幣做空產品吸引了 400 萬美元的新資金，這表明有些人押注未來會遭受更大的損失。
整體而言，數位資產產品的總管理資產規模下降至約 1,300 億美元。
CoinShares研究主管 James Butterfill 表示，這一數字使市場回落到 2 月初以來的最低水平，基本上與 2025 年 4 月美國總統唐納德·川普實施第一波關稅時的情況一致。
同期，Solana 的市值縮水略高於 1,200 萬美元。 XRP 則是個例外。 CoinShares的報告顯示，該代幣吸引了近 1,600 萬美元的新資金流入，這與其他幾乎所有主要資產都面臨的資金外流潮形成了鮮明對比。
什麼嚇到了投資者？
上週有三個因素震動了市場：通膨擔憂、對美國利率預期的變化以及中東局勢日益緊張。
三大因素中，利率前景或許最為重要。在聯邦公開市場委員會6月會議召開前，市場預期已從可能降息轉向可能升息──這種重大轉變歷來都會促使投資人拋售風險較高的資產。
數位資產往往很快就會感受到這種壓力。當融資成本上升時，資金就會流向避險資產。
為期五週的系列節目落幕
總計 4.14 億美元的資金流出終結了先前連續五週的資金流入。 CoinShares 的數據顯示，此次資金流出反映了投資者風險規避行為的整體轉變，而這種轉變更受到宏觀經濟因素的影響，而非加密貨幣市場特有的因素。
上週究竟是轉捩點還是短暫的停頓，可能取決於聯準會未來幾週釋放的訊號。目前來看，資金至少暫時流向了場外。
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