由於美國市場拋售壓力和流動性收緊的雙重打擊，比特幣 (BTC) 價格已跌破 95,000 美元，這對市場造成了沉重壓力。
分析師現在警告說，這次下跌並非簡單的價格波動，而是由股東長期獲利回吐、財政限制和短期投資者壓力所驅動的結構性調整。
美國拋售壓力引發的完美風暴
根據XWIN Research Japan的分析，Coinbase Premium指數已連續數週處於負值區間， 這意味著比特幣在美國交易所的交易價格低於國際平台，這清楚地表明美國投資者的拋售力度大於全球其他投資者。這形成了一種反覆出現的模式：比特幣在亞洲和歐洲市場交易時段反彈，但在美國市場開盤後又會突然回落。
拋售潮並非僅限於短期投機者。鏈上數據顯示，持有股票六個月至七年的各類長期持有者都在同時獲利。正如威爾·克萊門特等分析師所指出的，並得到富達投資的證實，這種普遍拋售是年底稅務優化的一個有力指標，美國投資者正在鎖定收益，以最終確定其2025年的稅務安排。
此外，近期美國政府停擺造成了嚴重的流動性危機，聯邦支出的暫時中止導致政府出現盈餘，使金融體系損失了數十億美元。
XWIN 推測，這種情況，再加上 12 月降息的希望越來越渺茫，削弱了美國市場的風險偏好，同時拖累了股票、加密貨幣相關股票和比特幣。
市場心理學與基金研究
當前的經濟衰退正將市場推入一個痛苦但必要的淨化階段。正如分析師MorenoDV_ 所解釋的那樣，市場正在考驗短期投資者的決心。他們指出，短期股東市值與已實現價值之比（MVRV）徘徊在0.9左右，而歷史上這一水準通常預示著市場即將崩潰。
當該比率降至 1 以下時，表示近期買家的平均持股處於虧損狀態；而跌破 0.9 則可能引發最後一波拋售，這往往會形成持久的市場底部。
交易員目前正密切關注關鍵價格水平，以尋找穩定跡象。 11月14日，分析師指出， 95,900美元附近有重要的鏈上支撐位，該價位也是比特幣最後成交量較大的區域。如果價格跌破該水平，則可能迅速下探至82,000美元附近的下一個支撐區域。
本週早些時候，該旗艦加密貨幣未能突破 107,000 美元的阻力位，證實了其下跌趨勢。目前，該資產的交易價格低於 200 日移動平均線，而 200 日移動平均線是衡量長期動能的一個備受關注的指標。
儘管市場情緒悲觀，但許多人認為美國投資者的強烈拋售壓力只是一種暫時的、季節性的現象。