比特幣（BTC）週末一度跌至93,000美元，市場依然脆弱。隨後的小幅反彈未能緩解市場擔憂。
交易員們正拼命尋找市場線索，而最新數據顯示，今天的暴跌證實了真實的空頭壓力。
EMA50 分解
加密貨幣分析師 Doctor Profit 在最新的推文中表示，比特幣跌破週線 EMA50 後，已進入明顯的熊市階段。他稱 EMA50 為“黃金線”，它是判斷比特幣處於牛市還是熊市的最重要指標之一。
他解釋說，在整個2024年周期中，比特幣每週收盤價都持續高於這一水平，每次觸及該水平後都會反彈。由於50週期均線長期保持穩定，他認為這條線在確認多頭結構中發揮了關鍵作用。如今比特幣跌破該水平，看跌情緒已得到證實。
許多看漲的交易者認為死亡交叉是一個積極的信號，因為此前在2023年9月、2024年8月和2025年4月出現的死亡交叉之後，比特幣在接下來的幾個月裡都出現了25%至60%的強勁反彈。然而，在這三次死亡交叉出現時，比特幣的交易價格都遠高於50日均線。 2025年4月，比特幣價格高於50日均線12%，2024年8月則高出17%。每次比特幣都守住了50日均線並反彈，證實了這些死亡交叉是虛假的看跌訊號。
然而，今天的情況卻截然不同。這一次，死亡交叉發生在比特幣價格低於50日均線6%的時候，而這條黃金線尚未起到支撐作用。基於此，分析師將此次事件稱為「真正的死亡交叉」。
「利潤博士」也質疑了市場極度恐慌就一定代表觸底反彈的觀點。他以2021年為例，當時比特幣價格從6.8萬美元跌至5萬美元，恐慌與貪婪指數也達到了極高水平，但價格並未就此止跌，最終跌至1.6萬美元至1.8萬美元的區間。
他補充說，目前的市場環境比以往的調整更為危險。在2024年和2025年初，ETF拋售，而巨鯨買入，形成了一個平衡的市場結構。而這次，ETF和巨鯨的交易量都是負值，加劇了空頭壓力。此外，過去六個月比特幣買家的平均入場價約為94,600美元。價格跌至或跌破該水平可能引發進一步拋售，因為短線交易者往往會在盈虧平衡或略微虧損時賣出。
結構與機械危機
同時，另一份對科貝西信件的分析指出，比特幣下跌背後有更深層的轉變。報告認為，自10月以來，比特幣25%的跌幅是由機構資金外流引發的「結構性和機械性」熊市，而機構資金外流始於10月下旬。
11月初，加密貨幣基金遭遇了創紀錄的12億美元淨流出，高槓桿將正常的市場波動轉化為劇烈的價格震盪。因此，在連續幾個交易日出現超過10億美元的清算，市場情緒跌至2月以來的最低水平之後，分析師認為，槓桿而非基本面因素才是加劇下跌的罪魁禍首。