比特幣受到拋售壓力的打擊，情況看起來並不好。加密貨幣之王的需求下降，鏈上資料和持有行為呈現看跌趨勢。
幾週來價格走勢不大，導致市場情緒走低，分析師指出，最大的加密貨幣正在努力維持其地位。
根據 CryptoQuant 的說法，在我們看到真正的復甦或新高之前，對比特幣的需求需要增加。
他們有一個需求指標，顯示每日比特幣區塊獎勵總額與一年多沒有移動的比特幣數量的每日變化之間的差異。
此指示燈呈紅色閃爍。通常情況下，礦工出售比特幣來支付營運成本，但當大持有者也開始出售時，這是需求正在減少的明顯跡象。
數十億美元的拋售壓力
數十億美元的拋售壓力襲擊了市場，粉碎了以太坊現貨 ETF 獲批後開始的樂觀情緒。
1 月份，當比特幣 ETF 交易開始時，以及 5 月份減半事件發生時，一些多頭的目標是到 6 月份達到 80,000 美元的目標。他們認為這些事件會引發需求增加。但不，那沒有發生。
自 5 月觸及高點以來，比特幣現已下跌 20%。儘管 ETF 自推出以來已吸引了高達 175 億美元的淨流入，但仍存在懷疑。
有些人認為，這種資金流甚至可能不是來自於看漲押注。他們可能只是希望從套利交易中獲利的交易者。 CryptoQuant指出，大投資者對比特幣的總持股成長已經放緩。
3 月的月增率為 6%，但現在放緩至僅 1%。這種放緩是與美國現貨 ETF 購買量下降同時發生的
他們也指出，現貨比特幣 ETF 的每日平均購買量大幅下降。
3 月份，當比特幣突破 7 萬美元時，這些 ETF 每天吞噬 12,500 個 BTC。上週，這個數字暴跌至僅 1300 個 BTC。這並不完全能夠激發信心。
長期持有者持續累積證券，但這還不夠
雖然短期交易者正在撤退，但長期持有者卻在做相反的事。這些人已經持有比特幣超過六個月，並且仍在瘋狂地累積衛星。
他們的總餘額剛好達到創紀錄的每月 391,000 BTC。這是一個嚴肅的信念，但僅憑這一點還不足以維持市場的運作。
與此同時，穩定幣的總市值已飆升至 1,650 億美元的新紀錄。從歷史上看，穩定幣的這種流動性增加一直是加密貨幣市場的看漲訊號。
這通常意味著有更多資金在場外準備入場。但目前，這並沒有轉化為更高的比特幣價格。
在大幅下跌之後，這場大屠殺蔓延到了山寨幣甚至股市。比特幣價格持續上漲，努力維持在 6 萬美元以上。我們看到一些較知名地址的資金外流，這絕對不是個好兆頭。
這些流出被分為幾類：高度活躍的地址、頻繁流入的地址、經常從中心化交易所（CEX）接收比特幣的地址以及新鯨魚。