比特幣價格持續下跌。過去24小時內，BTC下跌約3%，七天內下跌約6.6%，跌破9萬美元大關，進一步遠離10萬美元的目標位。
然而，這種下跌並非新鮮事。類似的回檔先前也曾出現過，而以往的案例中，一旦關鍵技術指標出現反彈，比特幣就會隨之回升。這次，其走勢同樣基於動能耗盡和關鍵移動平均線的反彈。
隱藏背離和EMA恢復定義了反彈設置
反彈理論始於動量。
在12小時圖上，比特幣呈現出一個隱藏的看漲背離型態。從12月中旬到1月下旬，比特幣價格形成了一個更高的低點，而相對強弱指數（RSI）則形成了一個更低的低點。 RSI以比較近期漲跌幅來衡量動量。當RSI走弱但價格保持其結構時，通常表示拋售壓力正在緩解。
想了解更多類似的代幣資訊？請點擊此處訂閱主編 Harsh Notariya 的每日加密貨幣簡訊。
這種動能的轉變非常重要，因為它為下一個技術觸發因素——指數移動平均線——奠定了基礎。
在日線圖上， 比特幣近期跌破了20日和50日指數移動平均線（EMA）。 EMA是一種更側重於近期價格的移動平均線，因此有助於及早發現趨勢變化。
自 2025 年 6 月以來，比特幣的價格走勢呈現出清晰的分形模式。每次價格回檔後反彈並守住 20 日和 50 日指數移動平均線時，都會出現強勁的反彈。
6月底，該股波動幅度為16.9%。
9 月底，產量為 11.7%。
1月初，10%到貨。
如果RSI企穩後價格反彈並重新站上20日和50日均線，那麼之前的歷史擴張區間仍然適用。從目前水準來看，這在數學上保證了價格仍有望突破10萬美元大關。但鏈上指標是否支援技術分析呢？
鯨魚持穩，長期持有者抑制了物價上漲。
鏈上數據解釋了為什麼復甦尚未開始。
巨鯨的行為依然正面。持有1000至10000枚比特幣的地址自1月14日以來未出現任何下跌。即使價格下跌，巨鯨的數量也保持穩定或略有增加，這表明大型業者並非拋售的主要推手。因此，市場情緒依然強勁。
持有者也在吸收供應。 持有比特幣超過155天的錢包仍在持續增持。儘管1月14日至20日期間比特幣價格下跌，但該群體的比特幣流入量仍增加了62%。
壓力主要來自長期持有人。
持有比特幣超過一年的錢包加速拋售，最終導致比特幣價格走弱。 1月14日，這些錢包的淨流出量約為25,700枚比特幣。到1月20日，這一數字已上升至約68,650枚比特幣。這種167%的增幅是阻止比特幣價格大幅上漲的主要因素。
簡而言之，巨鯨和長期持有者支撐著價格，而超長期持有者則供應比特幣。
決定比特幣價格能否突破 10 萬美元大關的關鍵價格水平
目前，這種衝突正透過價格走勢得到解決。
從正面來看， 比特幣必須重新站上94,390 美元和 96,420 美元的關卡。如果日線收盤價高於這些水平，則表示指數移動平均線 (EMA) 已出現積極反彈，並確認了反彈結構。在這種情況下，朝 100,000 美元（100,240 美元水準）邁進將意味著較當前水準上漲約 12%，遠低於上述 EMA 所指示的歷史波動範圍。
不利的一面是，87,830 美元是關鍵價位。如果價格持續跌破該水平，RSI 背離將減弱，並暴露出 84,350 美元附近的更深支撐位。這種情況將否定反彈理論，並確認長期拋售仍佔據主導地位。
比特幣不需要奇蹟。它需要的是動能確認和均線的回歸。此外，它可能還需要長期持有者的支持。如果他們繼續拋售，均線的回歸可能會被推遲。
如果這些因素吻合，那麼自 2025 年年中以來反覆出現的同一分形模式仍然可能指向 10 萬美元的目標。