1月5日比特幣約5%的漲幅，其背後的解釋簡單明了，易於電視媒體報道：委內瑞拉政治局勢的突然轉變將「釋放」石油供應，降低能源價格，抑制通脹，阻止降息，並推動比特幣價格飆升。但Bitwise研究主管瑞安·拉斯穆森表示，這種說法有重大缺陷。
引發這場輿論風暴的導火線是委內瑞拉週末發生的戲劇性事件，最終導致尼古拉斯·馬杜羅被捕並被移交給美國，這一事件立即蔓延到地緣政治問題、大宗商品交易和宏觀經濟資產交易領域。
Rasmussen 在 X 論壇上發帖，將“華爾街理論”總結如下：“委內瑞拉石油儲備釋放 >> 油價下跌 >> 通貨膨脹下降 >> 利率下降 >> 比特幣上漲。以下帖子解釋了為什麼這種說法是錯誤的。”
為什麼這種比特幣理論是錯的
拉斯穆森的核心觀點是機械性的：如果這波上漲是由貨幣政策預期突然改變所驅動，那麼交易員在評估降息機率時就應該考慮到這一點。在他看來，情況並非如此。
他指出，在委內瑞拉相關新聞曝光後，2026年1月降息25個基點的隱含機率略有下降。拉斯穆森寫道：“2026年1月降息25個基點的機率：馬杜羅被捕前：16.6%；馬杜羅被捕後：16.1%。」他還補充說，“本月降息25個基點的機率實際上已經下降。”
他認為，即便從長遠來看，這種變化也微乎其微，甚至根本不存在。 「2026年12月降息25個基點的機率：馬杜羅掌權前：19.1%；馬杜羅掌權後：19.2%”，他寫道，並稱其「幾乎沒有變化」。這正是拉斯穆森希望投資人注意到的錯位：一個清晰的因果關係正在流傳，但與該關係最密切的工具——利率預期——的價格實際上並沒有改變。
如果不是委內瑞拉和聯準會之間的連鎖反應，又是什麼解釋了比特幣今天的強勢？拉斯穆森強調了一系列無需週末頭條新聞佐證就能逐漸形成的因素。
首先是機構需求。拉斯穆森指出，2024年後的比特幣現貨ETF產品線持續擴張，越來越多主流的平台開始配置這些產品。他舉例說，“1月2日比特幣ETF的配置規模超過5億美元”，並提到摩根士丹利、富國銀行和美林證券是今年早些時候開始的這波分銷浪潮的一部分。
其次是監管環境。拉斯穆森指出，2024年大選後，監管環境將出現“有利於加密貨幣的轉變”，並表示隨著資產管理公司、捐贈基金、退休基金和主權國家越來越願意接受比特幣，加密貨幣市場正開始“感受到好處”。
第三點是與人工智慧相關的更廣泛的風險偏好。拉斯穆森表示，“對人工智慧泡沫的擔憂正在緩解”，投資者“正湧入科技股和比特幣等風險資產”。
最後，他再次談到貨幣政策，但這次並非透過委內瑞拉。 「馬杜羅的就職是否實質地改變了人們對短期降息的預期？並沒有。這是否意味著量化寬鬆政策就此排除在外？當然不是，」拉斯穆森寫道，隨後又補充道：“量化寬鬆政策才剛剛開始。市場預期——而且現在仍然預期——2026年將降息50個基點（或更多）。」
總的來說，拉斯穆森並沒有認為委內瑞拉無關緊要。他的結論更為謹慎：「是的，某種程度上是這樣。」當被問及週末發生的事件是否與比特幣相關時，他這樣寫道。隨後，對於更重要的問題，即這些事件是否是比特幣上漲5%的主要原因，他斬釘截鐵地回答：“不是。要從更宏觀的角度來看待。”
截至發稿時，比特幣交易價格為 93,750 美元。
