過去兩個月，比特幣（BTC）價格多次嘗試重返 8 萬美元大關，但均告失敗，最高觸及 7.6 萬美元左右。有趣的是，一位市場分析師最近解釋說，這是因為存在一個重要的價格阻力位。
調整後的實現價格難以回升
3月28日，鏈上分析師Darkfost在X網站上發表文章，重點分析了比特幣近期動盪背後的動態。該分析基於BTC Realized Price Exclusion >7Y Supply的數據，該指標反映了購買流通比特幣的成本，但排除了持有超過七年的比特幣，目的是剔除「鑽石手」（即丟失和無法轉移的比特幣）。
比特幣價格尚未回升至實際價格以上，實際價格已剔除閒置供應量。
此圖表所示的成本基礎剔除了超過7年的庫存，以便更準確地反映實際未結庫存。
這種方法可以過濾掉兩者… pic.twitter.com/RZ6vH1oSLA
— Darkfost (@Darkfost_Coc) 2026年3月28日
目前，經調整後的價格約為 72,500 美元，過去兩個月比特幣一直難以突破這一價位並實現持續增長。 Darkfost 引述過去的歷史週期指出，類似的情況往往與長期熊市同時出現。
據量化市場分析師稱，比特幣在以往的熊市中，價格曾連續六到十個月低於投資者購入成本，且未出現決定性反彈。這表明，儘管目前已持續六個月的熊市，但如果歷史模式重演，比特幣市場仍可能經歷數月的負成長。
比特幣市場概覽
截至發稿時，比特幣交易價格為 66,629 美元，過去 24 小時內上漲近 1%。有趣的是，CoinMarketCap 的數據顯示，比特幣市場在過去一個月幾乎沒有波動，跌幅僅 1.27%。據知名市場分析師阿里馬丁內斯 (Ali Martinez)稱，這種領先的加密貨幣在過去一個月裡吸引了更多交易者的關注，這很可能是由於其價格波動性較高所致。
根據 CryptoQuant 的數據，比特幣的未平倉合約（或稱未完成交易合約）在 3 月中旬達到約 300 億美元，創下 2026 年以來的最高紀錄。值得注意的是，這些交易大部分發生在幣安交易所，交易員最近在該交易所新增了價值 8.29 億美元的合約。
自2025年10月以來，比特幣價格遭遇重重阻力，市場需要宏觀經濟、流動性和需求等關鍵因素扭轉多頭趨勢，才能觸發復甦。然而，在市場前景趨於樂觀之前，比特幣市場在未來幾個月可能仍將面臨一段艱難時期。