目前，比特幣持有者數量指標悄悄呈現出兩種截然不同的趨勢，這兩種趨勢都對這種領先加密貨幣的價格前景給出了不同的解讀。
一方面，大量短期投資者在價格反彈的最初跡像出現時便蜂擁而至，試圖鎖定利潤， 導致比特幣交易所人滿為患。另一方面，長期加密貨幣持有者——市場中最積極的參與者——卻幾乎全然保持沉默，對外界的喧囂充耳不聞。
短期持有者趁強勢獲利
比特幣價格勉強突破 7 萬美元幾天后，拋售潮開始湧來。 加密貨幣分析師 Darkfrost 在 CryptoQuant 上發布的數據顯示，投資人的短期拋售壓力已開始顯現。
具體而言，據報道，短期持有者在24小時內向交易所發送了超過27,000枚比特幣的利潤，這一數字使當前的交易活動成為近幾個月來利潤實現水平最高的活動之一。如下圖所示，上一次向加密貨幣交易所發送如此巨額的比特幣利潤還要追溯到2026年1月初。
這一點很重要，因為短期持有者往往是市場反應最迅速的參與者。他們通常會對價格波動做出快速反應。追蹤交易所短期持有者盈虧情況的圖表顯示，當比特幣試圖重回 7 萬美元上方時，獲利回吐出現了激增。
有趣的是， 目前獲利的群體是由一周到一個月前購買比特幣的地址組成的，當時的成交價約為 68,000 美元。這意味著即使價格有所回升，他們也能藉此機會降低風險。而其他短期投資者則處於損益平衡或虧損狀態。
比特幣持有者在交易所的短期盈虧。來源：CryptoQuant
長期債券持有人發出了不同的訊號
持有比特幣超過155天的長期比特幣持有者（LTH）表現出的不活躍程度與熊市低點的情況相符。 根據「幣值損毀天數」（CVDD）指標（此指標不僅衡量長期持有比特幣的交易頻率，也衡量此類交易的經濟影響力），目前的讀數約為0.34。
從歷史資料來看，當CVDD超過2.0時，市場往往會形成高點，這表示長期股票（LTH）正被大量做空。目前CVDD為0.34，距離此區域還很遠。因此，長期持有者普遍選擇按兵不動，避免加劇拋售壓力。
如以下的指標圖表所示，長期持有者上一次出現大量拋售活動是在 2026 年 1 月初。這一點很重要，因為長期持有者並非比特幣發展歷程中的一個無關緊要的註腳。
他們一直是加密貨幣產業中最具策略眼光的參與者。目前，他們似乎正在等待價格上漲時拋售，或者等待價格下跌到足以籌集更多資金的程度。
比特幣：價值崩塌的日子。來源：@Darkfost_Coc On X
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