比特幣繼續閃耀，緩慢但堅定地走向 70,000 美元的象徵性區域。經過多次嘗試穩定局勢後，「le Marché semble désormais」面臨著一個更令人不安的現實：「l'essoufflement de lademande」。 Derrière la baisse des prix，鏈上簽名內容講述了更深層的故事。
比特幣持續上漲，逼近7萬美元。
幾週後，比特幣的走勢明顯不利。儘管出現了一些反彈，但缺乏後續行動。任何反彈嘗試都會迅速遭到拋售，這與其說是恐慌，不如說是缺乏信心。這正是最新鏈上數據背後的驅動因素。
CryptoQuant 指標顯示，市場已進入結構化模式。牛市評分指數跌至零點，這種情況在法國市場低迷時期以外極為罕見。與簡單的回檔不同，市場參與度正在萎縮。現貨交易量依然疲軟，流動性持續下降。
機構資金的回歸對市場格局產生了重大影響。美國現貨比特幣ETF原本是2025年需求的主要動力，但如今已不再是淨賣方。這直接造成了一年內數百億枚比特幣的需求缺口。更令人擔憂的是，Coinbase的首份上市報告顯示為負值，顯示美國投資者持續對比特幣市場缺乏興趣。
穩定幣市場也發出了明確的訊號。 USDT的市值自2023年以來首次下降，顯示黃金不再以同樣的速度流入市場。歷史上，如果沒有貨幣擴張或穩定幣的注入，經濟週期往往會變成一場災難。
從技術層面來看，情勢依然脆弱。比特幣目前的交易價格低於我設定的365天時間線，鏈上估值區間正向7萬美元至6萬美元之間的主要支撐位收斂。該區域可能會吸引買家，但前提是市場環境合適。
你認為比特幣何時會觸底？
問題不在於比特幣能否復甦，而是在當前條件下，一個耐用的平台能否經得起考驗。同時，關鍵要素依然缺失。市場仍然依賴一個關鍵因素：全球流動性。
在宏觀經濟規劃上，關注點很明確。預測前進預計將在 d'avril 團聚的聯邦儲備部隊現狀中獲得多數席位，並為前衛部隊的發展提供動力。缺乏貨幣催化劑限制了人們對包括比特幣在內的風險資產的興趣。
政治環境增添了一層不確定性。唐納德·川普近期關於貨幣政策及其未來聯準會主席人選的言論，導致會議日程一再推遲。投資人不願預期很快就會出現結果，更傾向繼續觀望。
在這種情況下，比特幣越來越像一隻廉價科技股，對市場波動十分敏感。由於這種相關性持續存在，科技股面臨的任何壓力都會自動反映在比特幣上。
但這並不意味著市場即將崩潰。 Glassnode數據在超賣情況下具有優勢。顯然，市場並未恐慌，恐慌情緒根本不存在。這種形態可能預示著一個緩慢的累積階段，尤其是在價格與長期價值區間不符的情況下。
低點結束與其說取決於技術訊號，不如說取決於流動性和信心的逐步恢復。事實上，比特幣價格的「超級波動」（Bitcoin Hyper）是二級市場指標，它阻止了比特幣在短短幾週內暴漲數百萬美元。