比特幣在價格突破 10 萬美元後，未能遏止市場下跌勢頭，目前正在測試 9.5 萬美元的支撐位。儘管這種全球領先的加密貨幣似乎正在失去重回六位數估值的希望，但鏈上數據顯示，比特幣正逐漸獲得市場認可。
融資方式與定價方式的差異顯示了激進的市場定位。
在11月15日的QuickTake專欄中，分析師KriptoCenneti分享了他對比特幣價格持續下跌背景下市場平衡的見解。據他分析，過去一個月比特幣的資金費率一直維持為正。隨著比特幣價格從11萬美元以上暴跌至9.6萬美元左右，資金費率始終維持在0.003%至0.008%的區間內。
KriptoCenneti解釋說，這種投資者行為與價格走勢的背離反映了投資者無論價格走向如何都維持多頭頭寸。歷史數據顯示，像我們目前經歷的這種長期正融資利率時期，通常反映出積極的多頭部位配置。這是因為，隨著價格下跌，槓桿交易者可能會在他們認為的市場低點附近尋找買入機會，以實現收益最大化。
然而，這種行為的弊端在於，預期高報酬的同時也伴隨著高風險。當融資利率在明顯熊市的市場中居高不下時，會造成日益脆弱的市場環境。在這種情況下，任何加劇市場波動的事件都可能迫使大量槓桿部位平倉。反過來，這些連鎖清算可能引發多頭擠壓，即由於恐慌性拋售和退出而導致的快速下跌。
值得注意的是，這位加密貨幣分析師將當前資金費率的飆升與2024年末至2025年初的高峰進行了比較。 KriptoCenneti指出，近期的資金費率與上述時期的高峰相比幾乎相形見絀。這表明，儘管槓桿率較高，但市場尚未過熱。
具體而言，如果比特幣資金費率持續上漲，而加密貨幣的交易價格卻低於關鍵阻力位，市場波動性可能會再次加劇，進而引發一系列清算事件，如上文所述。然而，資金費率的持續上漲也可能表明市場對加密貨幣的長期成長充滿信心。隨著越來越多的投資者繼續押注比特幣，我們可以推斷，這類投資者普遍持樂觀態度，並普遍預期比特幣將出現顯著復甦。
比特幣價格概覽
截至發稿時，比特幣價值約為 95,371 美元，CoinMarketCap 數據顯示，與前一天相比，漲幅微乎其微，僅 0.19%。
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