週一，日本兩年期公債殖利率升至1%，創17年來新高。這一增長反映出市場對日本央行可能很快開始升息的預期日益增強。
這項消息發布之際，正值日本央行總裁上田一夫在名古屋發表演說之時。日圓兌美元匯率上漲0.3%，收在155.71美元。
三井住友銀行外匯策略主管鈴木博文表示：「市場對日本央行升息的預期不斷升溫，推高了日元匯率，並對兩年期日本國債收益率構成上行壓力。上田文雄行長今天的講話將是關鍵催化劑。如果他的立場比預期更為鷹派，我預計這一趨勢將持續。」
在金融市場波動的背景下，日本國內企業活動也出現降溫跡象。在連續五個季度獲利後，日本企業在夏季削減了資本支出，這表明受美國提高關稅的影響，企業信心有所降溫。
財政部週一指出，截至9月份的三個月內，不包括軟體在內的貨物資本支出比上一季下降了0.3%。
然而，初步的GDP數據顯示，整體商業投資成長了1%。
由於升息預期持續存在，投資者保持謹慎。
互換市場目前認為，在日本央行 12 月 19 日的下一次政策決定之前加息的機率約為 62% ，而在 1 月的會議上加息的機率接近 90%。
就在幾週前，12月日本央行幹預的可能性還很小，只有30%。分析師警告稱，如果日本央行真的升息，此舉可能會進一步推高日圓匯率，給出口商帶來更大壓力，並可能抑制國內需求。
收益率上升可能對日本公共財政造成重大影響，日本的債務佔GDP比率已位居世界最高之列。殖利率上升也可能吸引外國資本流入日本公債市場。分析師指出，借貸成本上升可能影響國內市場和全球金融流動。
反之，高殖利率可能吸引外國投資購買日本債券，從而支持政府的財政計畫。市場參與者將密切關注上田文雄在名古屋的講話，以從中尋找日本央行未來幾個月激進政策立場的線索。
債務發行量上升給債券市場帶來壓力。
此外，日本財務省計劃增加短期債務發行，以資助首相高市早苗提出的經濟刺激方案。這包括分別增發3,000億日圓（約19.2億美元）的兩年期和五年期公債，以及增發6.3兆日圓的國庫券。此舉預計將對短期政府公債構成壓力。
AXA投資管理公司高級固定收益策略師木村龍太郎表示，目前對債券市場保持謹慎態度是明智之舉。市場必須考慮「高市政府財政擴張政策下預期通膨將再次加速，以及中期內日本國債發行量大幅增加導致供需失衡惡化」等因素。
由於日圓本季對美元下跌了 5%，成為十國集團貨幣中表現最差的貨幣，市場對 12 月升息的猜測日益增加。
日本通膨率已持續一段時間超過日本央行2%的目標，引發外界批評央行延後升息。上週晚些時候舉行的短期債券拍賣需求疲軟，顯示投資者因對升息的擔憂日益加劇而持謹慎態度。
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