報告:與其他行業相比,比特幣礦業公司在管理上花費過多



數據顯示,與黃金開採等其他行業相比,公共比特幣礦業公司在管理上的花費更多。

公共比特幣礦工平均將 50% 的收入用於管理成本

根據Arcane Research的一篇新博客文章,大多數 BTC 礦工只專注於最大限度地降低直接生產成本,而忽略了管理等間接費用。

這裡的“管理費用”是指企業發生的與收入產生沒有直接關係的費用。此類成本的示例包括股權薪酬和高管薪酬。

另一方面,“直接生產成本”包括礦場員工的工資和與電力相關的成本。這兩項費用抵消了比特幣礦工產生的兩種主要費用。

下圖顯示了自 2021 年以來 BTC 挖礦的生產利潤率如何:

在此期間,Argo 的利潤率似乎為 80% |資料來源: 奧術研究

正如您在上圖中看到的,在過去幾年中,公共比特幣礦業公司的利潤率一直保持在 60% 到 80% 之間,這表明他們一直擅長將與生產相關的直接成本降至最低。

報告指出,這些利潤應該能夠涵蓋採礦活動的折舊、管理成本和一些額外的利潤。

由於第一個是不可避免的,礦工提高利潤的最佳方式似乎是降低管理成本。

然而,如下圖所示,自 2021 年以來,公共比特幣挖礦公司在這些費用上花費了很多。

礦工在管理上花費的高收入百分比|資料來源: 奧術研究

從圖中可以清楚地看出,公共礦工平均將 50% 的收入用於管理成本。

馬拉鬆的支出甚至超過了市場的其他部分,在過去兩年中以總收入的 97% 支付了管理費用。

公司高管慷慨的股票薪酬計劃是公司減少幾乎所有行政收入的原因。

然而,一些公司在最大限度地降低這些成本方面做得更好。 Argo 設法將這些費用僅佔其總收入的 16%。

與石油和天然氣行業以及黃金開採等其他行業的比較表明,比特幣礦業公司在這些成本上的花費要多得多。

自 2021 年以來,金礦公司僅將 3% 的收入用於這些費用|資料來源: 奧術研究

該報告解釋說,這種差異背後的主要原因在於比特幣採礦業仍然相對不成熟,因此其收入仍然很低。

這些公司聘請了經驗豐富的執行團隊,並牢記未來的增長目標,因此必須提供極具競爭力的一攬子方案。

然而,該帖子指出,採礦業仍在大量過度補償這些高管。這種超支的原因可能是由於採礦業是資本密集型的​​,這使得為此類成本融資更容易,而且由於行業的不成熟,這些公司的股東控制較弱。

比特幣價格

在撰寫本文時, 比特幣的價格徘徊在 1.94 萬美元左右,過去一周下跌了 13%。

暴跌後BTC上漲|資料來源: TradingView 上的 BTCUSD Unsplash.com 上的 Brian Wangenheim 精選圖片,TradingView.com 圖表,Arcane Research