比特幣挖礦巨頭 Riot Platforms 宣布將於 2026 年第一季大規模清算其比特幣持股。在市場日益緊張的情況下，這是上市挖礦公司有史以來規模最大的出售之一。
根據 Riot 的最新營運更新，該公司在 2026 年第一季售出了 3,778 枚比特幣，淨收入為 2.895 億美元，平均每枚比特幣的價格約為 76,626 美元。
這次拋售潮使這家礦業公司加入了其他已清算比特幣持股的公司行列。 MARA Holdings、Genius Group 和Nakamoto Holdings近期共售出了 15,501 枚比特幣，其中大部分來自 MARA。 Empery Digital 也以平均每枚 66,632 美元的價格出售了 370 枚比特幣，淨賺 2,470 萬美元。一些分析師將此次拋售歸因於能源成本上漲。
施塔德爾曼表示，高昂的能源成本迫使礦業公司出售資產。
根據週四發布的營運報告，Riot Games在第一季挖出了1473枚比特幣。然而，儘管公司算力大幅提升了26%，達到每秒42.5艾哈希（exahashs），但每日平均挖礦產量僅16.4枚比特幣，略有下降。 Riot Games的挖礦產量也較去年同期下降了4%。
總體而言，Riot Games的比特幣儲備在本季末下降了18%，至15,680枚，其中5,802枚被鎖定。以每枚68,000美元的價格計算，這批比特幣的價值約為10.7億美元，低於一年前的19,223枚。礦工們越來越多地釋放比特幣，以資助向人工智慧資料中心的策略轉型，這一行業趨勢自3月下旬以來一直在加速發展。
市場分析師也將Riot和其他礦工出售比特幣儲備的決定歸因於挖礦行業持續的成本壓力，尤其是不斷上漲的能源成本。地緣政治緊張局勢和供應衝擊加劇了能源價格上漲，提高了挖礦的盈虧平衡點，迫使一些營運商關閉效率較低的礦場，或將儲備變現以維持日常營運。區塊鏈專家、Compance聯合創始人卡丹·施塔德爾曼(Kadan Stadelmann)指出，中東戰爭是導致能源成本上漲的催化劑，迫使礦工出售儲備。
他評論道：“由於能源成本上漲，礦工們正在出售比特幣，而持續的油價衝擊更是加劇了這一趨勢，石油價格是比特幣挖礦的主要成本之一。隨著能源成本的上漲，礦工們被迫出售比特幣以彌補營運成本。”
2月中東衝突升級後，油價上漲，加密貨幣和整體市場則出現下滑。油價上漲正迫使一些挖礦效率較低的礦工退出網絡，史塔德爾曼認為這一趨勢只會加劇，從而為規模更大的挖礦實體創造機會。不過，他認為，挖礦活動的減少會降低網路的算力，使剩餘的挖礦參與者獲得更高的效率和利潤。另一方面，他推測，如果電力價格下降，比特幣價格上漲，一些競爭力較弱的礦工可能會重返網路。
CoinShares表示，2025年第四季對礦工來說是一個艱難的時期。
據金融服務公司 CoinShares 稱，2025 年第四季是自 2024 年比特幣減半以來，挖礦業面臨的最大挑戰。研究經理 James Butterfill 分享的數據顯示，該季度上市礦工每挖一枚比特幣的加權平均生產成本約為 79,995 美元。
他還指出，哈希價格跌至每 PH/s/天 36-38 美元左右，然後在 2026 年第一季跌至歷史最低點 28-30 美元左右，這表明礦工應該為進一步的困難做好準備。
CoinShares 在其報告中也對比特幣及其挖礦業務做出了一些預測。 Butterfill 認為，比特幣價格可能會反彈至 10 萬美元，這將推動算力價格達到每 PH/s/天 37 美元左右，如果比特幣價格達到 12.6 萬美元，算力價格甚至可能高達 59 美元。然而，他也指出，如果比特幣價格持續低於 8 萬美元，算力價格可能會進一步暴跌。
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