根據彭博社報道，本週加密貨幣市場崩盤，交易員稱這是自 2022 年以來最嚴重的拋售之一，比特幣作為華爾街對沖工具的說法受到了打擊。
曾經被投資者視為「數位黃金」的原始加密貨幣已經崩潰：超過 190 億美元的槓桿頭寸在 24 小時內被抹去，這是市場歷史上最大的單日清算。
這次暴跌非常嚴重，導致比特幣在幾個小時內從約 125,000 美元跌至 102,000 美元，這表明中本聰的夢想仍然與風險資產息息相關，而不是成為抵禦風險資產的盾牌。
今年大部分時間，比特幣憑藉著新的敘事蓬勃發展。 ETF 吸引了數十億美元的資金，華爾街巨頭也蜂擁而至。
貝萊德的 iShares 比特幣信託 (IBIT) 資產規模增長至 910 億美元，落後於 1,360 億美元的 SPDR 黃金股票基金 (GLD)，投資者表示，這一象徵性的反彈將證明加密貨幣是否能夠真正與黃金競爭作為價值儲存手段。
目前，漲勢已經結束。黃金重新佔據主導地位，而比特幣的避險屬性似乎比以往任何時候都更弱。
川普警告中國將徵收關稅後，金價上漲
唐納德·川普總統對中國的新關稅威脅迫使投資者尋求避險。黃金價格今日突破每盎司4,200美元，創歷史新高，而比特幣則與股市和油價一同下跌。
這次拋售再次表明，代幣的價格仍然很大程度上取決於風險偏好和槓桿，而不是恐懼或資本保護。
Jonestrading 市場策略師主管 Michael O'Rourke 表示：「我從未將比特幣視為避風港。我一直認為它是一種高風險的投機資產。」黃金作為價值儲存手段的百年聲譽依然完好無損。 GLD 的資產規模超過 1,300 億美元，IBIT 徘徊在 910 億美元左右，當波動性上升時，投資者會重新轉向黃金。
即使考慮到波動性，黃金的表現也優於比特幣。衡量風險調整後收益的夏普比率顯示，截至10月14日，黃金的夏普比率為3，創下年內新高。比特幣的夏普比率已從1月的3.68跌至1.91。黃金的漲勢更為穩定，而比特幣的漲勢則受到市場恐慌情緒消散的推動。
分析師稱黃金是流動性危機時期的新比特幣。
市場資深人士、Yardeni Research 主管 Ed Yardeni 週三告訴客戶，「黃金是新的比特幣」。他寫道，投資者現在將黃金視為“實體比特幣”，是應對地緣政治緊張局勢升級的更可靠的對沖工具。
亞德尼指出，雖然兩種資產今年都獲得了強勁回報，但黃金遙遙領先，到 2025 年黃金將上漲 60%，而比特幣的漲幅為 20%。
過去一個月，黃金的強勢令人印象深刻，上漲了13%，而比特幣下跌了3%。光是過去一周，黃金就上漲了4%，而比特幣下跌了9%，那斯達克指數下跌了1%，這表明比特幣的交易方式仍然像科技股，而非對沖工具。亞德尼預測，到2026年，金價將達到5,000美元，到2020年末，或許會達到1,000美元。
亞德尼將比特幣的下跌歸咎於流動性壓力。他表示，交易所啟動了自動去槓桿機制，以限制市場崩盤期間的損失，甚至迫使獲利或進行對沖的交易者也平倉以保護其資產負債表。做市商退出市場，價差擴大，而且沒有足夠強大的買家來吸收大量的賣單。
與此同時，川普的關稅威脅推動了金價上漲，因為交易員們尋求保護，以免受政治衝擊和全球不穩定的影響。亞德尼表示：“尋求保護，以免受地緣政治風險上升影響的投資者紛紛湧向黃金和白銀市場。”
比特幣愛好者認為，機構投資者透過ETF參與比特幣市場顯示了該資產的成熟度，而下跌只是暫時的。批評者則反駁道，只要比特幣的表現像一隻高貝塔係數股票，它成為對沖基金的夢想就仍將只是幻想。
這些數字毫無疑問。黃金基金繼續吸引穩定的資金流入，這是交易員所說的「貶值交易」的一部分，而比特幣的勢頭已經降溫。這種代幣或許仍然是投機性金融的象徵，但對於那些在川普的關稅、通膨擔憂和地緣政治摩擦的世界中尋求安全的投資者來說，黃金已重新佔據主導地位。
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