上週五加密貨幣突然崩盤後，投資者的行為與前幾個週期（尤其是 2021 年）出現的恐慌性拋售行為有顯著差異。
分析家認為，目前的衰退並不代表多頭市場的結束，而是散戶情緒復甦的跡象。
匯率餘額達歷史低點
週五，鏈上數據平台 CryptoQuant 的一位分析師發表了一篇分析文章，詳細介紹了這項變更。
該分析師表示：“比特幣再次面臨大幅下跌，但今天的市場結構與 2020 年或 2021 年有著根本的不同。”
最顯著的差異在於中心化交易所 (CEX) 上的加密貨幣餘額。在 2020 年和 2021 年的暴跌期間，由於恐慌情緒，CEX 上的加密貨幣餘額飆升，表明有大量代幣等待出售。
相反，分析師指出， 在最近的暴跌之後，交易所的持幣量仍接近歷史最低水準。交易所可售代幣庫存低表明，價格大幅持續下跌的可能性有限。
該分析師也認為，長期看跌趨勢的可能性較低。
長期股票持有者的行為也反映了不同的情況。 2020年及2021年，長期持有者SOPR（LTH-SOPR）連續數月跌破1，預示投資者的投降和已實現的損失。而這一次，該比率幾乎保持中性。
這種穩定性表明，長期投資者正在採取謹慎的獲利了結策略，而不是出於恐懼而拋售。這些成熟的投資者儘管面臨波動，但仍堅持持有部位，從而增強了網路的韌性。
透過分析過去五年的大幅下跌，Cryptoquant 分析師指出，V 型復甦通常發生在去槓桿之後，這通常是由鯨魚的囤積推動的。
例如，在 2021 年 5 月有關特斯拉和中國監管的消息傳出後，比特幣價格下跌了 30%，在此期間，鯨魚們賣出了約 50,000 個 BTC，但在底部附近又買回了 34,000 個 BTC。
同樣，2023年8月，美國債務評級下調引發了15%的回調，SOPR也經歷了短暫的下跌，但隨後迅速反彈。每一次事件都瓦解了過度槓桿，開啟了新的累積階段。
小股東挺身而出
Glassnode 的「按群組劃分的比特幣趨勢累積分數」 數據進一步強化了這種情緒。
此指標追蹤不同投資者群體（鯨魚、散戶和中級投資者）是在增持（買入並持有）還是拋售（賣出）。深藍色表示買入強勁，紅色表示賣出強勁。
Glassnode 指出：「小額 BTC 持有者正在加大投資力度。」 目前，持有 1 至 1,000 BTC 的群體中出現了強勁的增持勢頭。
與此同時，先前引領拋售的持有超過 1,000 BTC 的鯨魚投資者似乎正在放慢其分配速度。