在歐元區努力應對經濟低迷之際，歐洲央行管理委員會成員兼荷蘭央行總裁克拉斯·諾特一直在推動歐洲央行利率政策的彈性。
諾特在華盛頓發表講話時主張保持“所有選擇的開放性”，並表示央行必須能夠對經濟走向的任何方向做出反應。他稱當前情況高度不確定，因此歐洲央行必須「對沖」成長和通膨的潛在風險。
諾特是在三十國集團組織的會議上發表講話的，該集團是一個由前政治家和金融專家組成的頗具影響力的智庫。他強調，通膨風險似乎比以前“更加平衡”，但警告說，如果情況發生變化，歐洲央行必須做好應對準備。
儘管最近有跡象顯示通膨降溫速度快於預期，但諾特指出，風險依然存在。他補充說：“短期內，鑑於第三季度整體通膨和核心通膨均出現意外下降，我們可能會看到通膨下降速度快於預期。”
對歐洲央行下一步行動的不同看法
歐洲央行最近連續兩次降息，這是自 2011 年以來的首次連續降息。
一方面，有聲音敦促歐洲央行採取更積極的行動，進行更大幅度的降息。另一方面，最保守的成員則呼籲保持耐心，警告大幅削減可能會帶來經濟反彈的風險。
德國央行行長約阿希姆·內格爾在華盛頓單獨發表講話，強調需要謹慎行事。他表示，即將公佈的經濟數據將指導歐洲央行 12 月的決策。經濟學家和投資者正在密切關注這項數據，因為整個歐元區經濟停滯的指標增加了歐洲央行的壓力。
諾特表示，成長疲軟的風險迫在眉睫，而歐元區國內成長緩慢則加劇了這一風險。考慮到潛在軟著陸的其他指標，他將這種黯淡的表現描述為「有點令人不安」。 「我們預計歐元區不會出現衰退，」諾特表示，儘管一些經濟衰退的跡像已經開始出現。
通膨預期和薪資擔憂
9 月歐元區通膨自 2021 年以來首次低於歐洲央行 2% 的目標。 雖然預計未來幾個月通膨將小幅上升，但官員們認為通膨不會像最初擔心的那麼嚴重。
許多人現在預測歐洲央行的目標可能會在明年初可持續實現，而不是像最初預期的那樣在 2025 年實現。諾特對這一結果表示希望，但他補充說，經濟指標仍然呈現出混雜的訊號。
近幾個月來，歐元區私部門活動持續下降，10 月已連續第二個月下降。這一趨勢沒有立即改善的跡象。然而，消費者對通膨降溫越來越樂觀。
歐洲央行最近的一項調查發現，歐元區消費者預計明年物價將上漲 2.4%，低於 8 月的 2.7%，為 2021 年以來的最低水準。
展望未來，2027年通膨預期從2.3%降至2.1%，這是2022年2月以來的最低預期。
歐洲央行決策者仍然擔心，勞動密集型服務業的薪資上漲可能會導致企業提高價格，從而帶來通膨再次飆升的風險。
儘管整體通膨率下降，但歐洲央行首席經濟學家菲利普·萊恩週四表示，隨著通膨水準穩定，薪資成長可能會放緩。 「隨著通膨正常化，在薪資談判中取得進展的動力正在減弱，」他指出。
平衡行為
歐洲央行最近的降息反映出其試圖在控制通膨和支持成長之間取得平衡。法國央行行長 François Villeroy de Galhau 解釋說，目前歐洲央行 2% 通膨目標的雙方都存在風險。
由於通膨風險同樣有可能達不到或超過目標，因此他認為歐洲央行應繼續放寬貨幣政策。
自6月以來，歐洲央行已三度下調關鍵利率，每次調降0.25個百分點。但維勒魯瓦表示，如果經濟狀況允許的話，可能會考慮進一步削減開支。
「我們應該繼續酌情減少貨幣政策的緊縮，」他說。他指出，私人投資疲軟和消費者支出停滯（部分原因是最近家庭儲蓄激增），這是歐洲央行當前降息軌蹟的進一步理由。
維勒魯瓦表示，央行未來將“保持充分的選擇性”，暗示未來利率決策可能具有彈性。
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