伊朗議會議長穆罕默德·巴格爾·加利巴夫在推特上發布了一條消息，相當於一條交易建議，稱川普的盤前聲明是“反向指標”，並敦促他的追隨者在任何能源市場走勢中採取相反的做法。
這篇貼文為這週增添了一絲超現實主義色彩，因為華爾街最受歡迎的逢低買入策略在真實的地緣政治風險的重壓下崩潰了。
墨西哥捲餅生意遭遇瓶頸
「川普總是臨陣退縮」（TACO）策略在2025年的大部分時間裡主導了市場行為。交易員們逢川普引發的每一次下跌都買入，預期幾天內市場就會反轉。在與中國、加拿大和歐盟的關稅爭端中，這項策略被證明是可靠的。
然而，局勢在上週升級。川普將打擊伊朗能源基礎設施的最後期限從3月27日延長至4月6日。人們期待已久的援助浪潮始終沒有到來。
巴克萊銀行策略師伊曼紐爾·考指出，雙方立場的不斷變化正在削弱市場信心。投資人不再將這些延遲視為通往和平的途徑，而是開始將其視為進一步升級前的戰術性暫停。
亞特蘭大聯邦儲備銀行的 GDPNow 追蹤器大幅下調了第一季的成長預期，從一個月前的 3.1% 降至 2%。
同時，CME FedWatch 數據顯示，市場預期利率將在 2026 年底前保持穩定，出現任何變化的可能性不大。
這與投資人年初預期的多次降息截然不同。
加利巴夫與債券市場警告
加利巴夫曾是伊斯蘭革命衛隊（IRGC）的指揮官，在戰時成為伊朗最傑出的政治人物，他不僅拒絕與美國進行談判，還採取了其他行動。
他告訴他的追隨者，川普在股市開盤前發布的貼文是一種獲利策略。
「所謂的盤前『新聞』或『真相』往往只是獲利了結的藉口。實際上，它們是反向指標。要反其道而行。」加利巴夫寫道。
另外， 約翰霍普金斯大學經濟學家史蒂夫漢克表示，在貿易戰和伊朗衝突的雙重壓力下，債券投機團體已經轉而反對川普。
10 年期美國公債殖利率升至 4.46% ，接近 4.5% 的門檻，該門檻迫使川普在 2025 年 4 月暫停對等關稅。
加利巴夫本週稍早也曾警告說，購買美國國債的金融機構是合法的軍事目標。
這項聲明給債券市場本已存在的財政擔憂增加了直接的地緣政治風險。
為什麼舊版手冊不再有效
TACO策略之所以奏效，是因為川普的貿易夥伴都是理性的經濟行為體。中國、歐盟和加拿大都渴望穩定，並接受了能夠保全顏面的妥協方案。
伊朗沒有這種局面。其最高領袖在第一次攻擊中喪生。
其軍事基礎設施屢遭打擊。然而，德黑蘭在談判方面毫無進展。週日，加利巴夫本人指責華盛頓計劃發動地面入侵，同時公開表示談判即將開始。
由於布蘭特原油價格超過每桶 110 美元，霍爾木茲海峽仍實際上處於關閉狀態，戰爭造成的經濟損失已反映在油價上。
那些根據TACO邏輯逢低買入的人現在發現自己面臨的市場中，地緣政治溢價不再是暫時的高峰，而是一個結構性特徵。
下週的問題是， 10 年期公債殖利率升至 4.5% 以上是否會迫使白宮採取行動，就像去年關稅危機期間那樣，還是全面戰爭比貿易爭端更難避免。