在過去的幾個月中，第 2 層（L2）網路上的以太坊（ETH）儲備大幅下降，整體 ETH 餘額下降了約 25%。
自 3 月以來，Optimism 上的 ETH 已下跌 54%，而 Arbitrum 和 Base 分別下跌 17% 和 14%。
造成這種下降的原因是什麼？
DeFi 報告圖表清晰地展現了這一趨勢，尤其是自 2025 年初以來，Optimism 和Base等主流 L2 網路出現了大量 ETH 提現。分析顯示，以太坊原生 L2 代幣價格的走弱是關鍵因素。
Optimism 的 OP 等代幣在過去 90 天內下跌了 38% 以上。同時， Arbitrum 的 ARB也下跌了 21%。這種下跌降低了 Optimism 對投資者的吸引力，促使他們轉向其他平台。
同時，部分 ETH 正在回歸以太坊主網，該主網由於安全性較高而被認為更加安全。
此外，ETH 質押數量和長期持有地址數量均創下新高，顯示投資者更重視價值保值策略，而不是在以太坊 L2 上進行交易。
另一個潛在因素是 ETH 從累積地址的轉移。 CryptoQuant 數據表明，大型錢包正在重新配置資產，這增加了 Layer 2 的拋售壓力。
增持地址（無出售記錄的持有者）持有量已達歷史最高水平，達到 2,280 萬 ETH。許多上市公司也將 ETH 作為儲備資產。
CryptoQuant 的一位分析師表示：“僅在 6 月上半月，就有超過 50 萬 ETH 被投資，使鎖定總額達到了 3500 多萬 ETH 的歷史新高。這一增長表明市場信心不斷增強，流動性供應持續下降。”
對以太坊生態系的影響
這一下降趨勢與 2024 年相比有所轉變，當時 Layer2 因其吸引用戶和交易費用的能力而被認為對主網構成威脅。然而，現在趨勢正在逆轉，主網活動增加。
這可能會鞏固以太坊的地位，尤其是在上個月成功升級 Pectra之後，該升級不僅提升了性能，還降低了成本。然而，像 Optimism 和Base 這樣的 L2 節點需要改進才能重獲信任；否則，它們可能會失去在網路擴展中的關鍵作用。
L2s 的 ETH 退出可能會持續到本月 Pectra 升級成功，或直到市場波動導致策略調整。然而，要復甦，L2s 需要專注於提高流動性，並減少對易操縱代幣的依賴。
開發商可能需要考慮實施更透明的激勵機制，與中心化交易所密切合作以穩定資金流動。
此外，ETH 質押量的成長（目前佔總供應量的近 29%）反映了市場對以太坊的長期信心。如果 Layer2 不能迅速適應，它們可能會在主網鞏固其領導地位的同時失去競爭優勢。