經過數週的猛烈拋售和短期持有者大規模的投降式拋售後，以太坊交易價格已突破 3050 美元。儘管市場情緒依然低迷，但最新數據顯示，今年以來市場參與度一直保持著出人意料的強勁勢頭。根據 CryptoQuant 發布的 Arab Chain 報告，以太坊在所有主要交易平台上的即時交易量凸顯了其 2025 年發展軌蹟的關鍵時期。
以太坊 (ETH) 的月度交易量在全年波動較大。年初市場低迷期間，交易量一度跌至 2,800 億美元至 3,800 億美元之間。然而，年中市場出現強勁反彈，這主要得益於波動性加劇、機構交易活動恢復以及宏觀經濟環境的廣泛變化。此次反彈推動以太坊 8 月的月度交易量達到週期性峰值，超過 5,990 億美元，這是近年來最強勁的流動性擴張之一。
儘管隨後交易活動放緩，但市場遠未陷入停滯。截至11月底，總交易量仍徘徊在3,750億美元左右，顯示儘管價格呈下跌趨勢，散戶和機構交易者依然保持著濃厚的興趣。
機構活動和交易流動性增強了以太坊的市場結構。
Arab Chain 解釋說，以太坊交易量的急劇增長反映了市場流動性的顯著改善以及在 2025 年價格快速波動的情況下交易者的積極參與。
波動性是這一年的顯著特徵，從期貨部位的變化到整體風險情緒，宏觀經濟發展都加劇了交易行為。尤其是大型交易商，其影響力日益增強，他們透過大額交易來應對期貨市場動態和宏觀經濟變化，從而推動了流動性的激增。
在這種環境下，幣安仍然是以太坊交易的中心樞紐。數據顯示，光是在幣安平台上，11月以太坊現貨交易量就達到了約1,980億美元，凸顯了該交易所對即時流動性流動和短期價格決定的無可比擬的影響力。
機構和散戶交易者都繼續高度依賴幣安的交易深度、效率和低點差，這鞏固了幣安作為主要加密資產主導市場的地位。
同時，以太坊交易所交易基金（ETF）為機構投資者提供了一條平行的參與管道。 11月份ETF交易量飆升至近350億美元，顯示尋求受監管的以太坊投資管道的傳統投資者表現出濃厚的興趣。
這種結構化流動性為生態系統增加了一層穩定機制，在高度不確定時期進一步加強了以太坊的整體市場地位。
經過數週深度調整後，支撐位面臨考驗。
以太坊在經歷了數週的暴跌後，正試圖穩定在 3000 美元上方。此前，以太幣價格跌至 2025 年初以來的最低點。週線圖顯示，以太幣價格從 200 週移動平均線附近的關鍵匯合區域反彈，該區域歷來是長期投資者關注的重要目標。這次反彈顯示買家正在捍衛結構性支撐，但上漲動能依然脆弱。
圖表顯示，價格已明顯跌破2025年中期的上升趨勢線，並跌破了50週和100週移動平均線。這些移動平均線目前已轉化為上行阻力位，反映出市場情緒的轉變。以太坊能否重獲上漲動能，取決於這些移動平均線能否反彈。
儘管目前有所反彈，但整體結構顯示，自 9 月高峰以來，以太坊的高點不斷降低，使其處境仍然脆弱。多頭必須守住 3000 美元區域，並力爭形成更高的低點，以避免更深的回調。未來幾週將決定這波反彈是暫時的反彈，還是更廣泛復甦趨勢的開始。
題圖來自 ChatGPT，圖表來自 TradingView.com。