儘管以太坊最近出現了小幅反彈，但其 2025 年的整體表現仍然令人失望。今年到目前為止，這種山寨幣的價值已經縮水了 50% 以上。
目前的鏈上數據表明，ETH 的價格可能會再次下跌。
ETH 價格面臨風險
根據 CryptoQuant 最新的宏觀和鏈上分析，衍生性商品交易所的流入量在 4 月 16 日增加了超過 77,000 ETH，這是近幾個月來觀察到的最大單日淨流入。此次大幅上漲是在 3 月 26 日和 4 月 3 日發生的兩次資金流入事件之後發生的，這兩起資金流入事件都與以太坊價格的痛苦下跌同時發生。
該模型經歷史數據驗證，顯示隨著大型交易者將 ETH 轉移到衍生性商品平台，對沖或賣空活動將會增加。
有趣的是，資金流入激增與全球宏觀經濟緊張局勢加劇，特別是中美貿易摩擦升級一致。北京最近對美國農產品和科技產品徵收報復性關稅，破壞了全球風險市場的穩定。
在過去的事件中，類似的地緣政治壓力因素已將加密貨幣等風險較高的資產推向美國國債和美元等避險資產，加劇了對數位資產的看跌情緒。
以太坊目前的交易價格已接近 1,500 美元左右的多年低點，如果資金流入驅動的趨勢持續下去，它可能會面臨進一步的壓力。 CryptoQuant 的數據強調了這些衍生性商品交易走勢的重要性，並重點關注了三個關鍵拐點——3 月 26 日、4 月 3 日和現在的 4 月 16 日——每個拐點之後都會出現明顯的價格疲軟。
分析師表示，最新資金流入的規模和時間可能表明機構實體正在為進一步下跌做好準備。隨著宏觀逆風和鏈上訊號閃爍紅燈，以太坊的近期軌跡似乎越來越不穩定。
在宏觀經濟不確定性和 ETH 流入衍生性商品交易所的情況下，以太坊鯨魚在過去一周拋售了約 143,000 ETH。拋售趨勢可能預示著更廣泛的看跌情緒，這可能會在未來幾天引發進一步的拋售壓力。
低 ETH 費用的訊號機會？
儘管宏觀經濟和連鎖壓力持續存在，Santiment 強調了一個顯著的阻力：以太坊交易費用跌至五年低點，平均僅為 0.168 美元。這種下降反映出網路活動減少，因為與 DeFi 和 NFT 等智能合約進行交易或互動的用戶減少。由於費率是基於網路需求，因此較低的使用量會帶來更便宜的交易。
桑蒂門特指出，從交易的角度來看，這類歷史低點的費用往往先於價格反彈，因此目前的水平通常被認為對買家來說風險較低。雖然不能保證是一個信號，但低於 1 美元的佣金水平通常表明公眾興趣減弱，在這種環境下，過去的趨勢有時會標誌著價格轉折點。