Hashed 的執行長 Simon Kim 創建了一個新的儀表板，試圖使用 12 種不同的估值方法來確定全球最大山寨幣的內在價值。
它們涵蓋了從傳統的金融框架（如貼現現金流 (DCF)、價格/銷售額 (P/S)、收入收益率和驗證器經濟學）到更具加密原生特徵的指標（如總鎖定價值 (TVL) 倍數、市值與總鎖定價值 (MC/TVL)、Metcaife 定律、質押性、L2 生態系統資本、參與獎勵、獎勵層）。
被嚴重低估了嗎？
根據Kim的研究結果，截至發稿時，ETH的綜合公允價值應為4,869美元。鑑於其目前略低於3,000美元的市場價格，這意味著該資產被低估了超過62%。
仔細分析各框架的具體數據，就能得出清晰的結論。根據梅特卡夫定律，ETH 的價值應為 9,869 美元。梅特卡夫定律指出，給定網路的價值與其連接用戶數量的平方成正比。網路規模越大，其價值就應該呈指數級增長，從而使每個用戶都能從中受益。
第二高的估值（8,995 美元）來自 DCF（質押），它將質押獎勵視為永久現金流。該工具將傳統的金融估值與加密貨幣原生收益產生機制結合。驗證者經濟學位居第二，其 ETH 公允價值為 6,984 美元。結算層和承諾溢價也推動以太坊價格超過 5,000 美元。
誰說被高估了？
事實上，12項指標中只有兩項顯示以太幣（ETH）在當前市場價格下可能被高估。在傳統金融領域，市銷率（P/S）衡量的是一家公司的市值與其在特定期間（通常為12個月）內的總銷售額。但在加密貨幣產業（特別是以太坊），情況則有所不同，因為需要估值的是一個網絡，而非一家公司，也沒有實際的銷售數據。
對於以太坊 (ETH)，該模型將市值與年度交易手續費收入進行比較，結果顯示以太坊的公允價值預計低於 930 美元。收益收益率模型透過即時質押年利率反向推算公允價值，並將以太坊視為一種收益債券，該模型也顯示以太坊可能被高估，價格為 1433 美元。
文章「以太幣被低估了多少？它現在的真實價格是多少？」最初發表於CryptoPotato 。