人民幣預計將實現五年來最佳年度表現，到 2025 年對美元匯率將上漲近 4%。
雖然這波上漲行情在傳統金融領域引起了廣泛關注，但由於北京日益強硬的監管立場，其對加密貨幣市場的影響變得複雜。
減少資本外逃，更嚴格執行規則
推動人民幣升值的因素有很多：中國人民銀行每日中間價的支撐、資金重新流入中國股市、美元指數下跌約7%。各國央行和投資銀行仍看好人民幣，高盛預測人民幣兌美元匯率一年內可能達6.85。
對加密貨幣投資者而言，人民幣走強並非必然利多。歷史上，人民幣疲軟時期，例如2018-2019年，往往促使中國資本湧入比特幣尋求避險，以對沖貨幣貶值風險。人民幣走強則逆轉了這一趨勢，降低了資本外流的動機，並使包括比特幣在內的美元計價資產對中國投資者的吸引力相對下降。
雪上加霜的是，中國人民銀行上週重申了對虛擬貨幣的打擊力度，進一步加劇了市場對中國相關加密貨幣流動的悲觀情緒。在11月29日的監管協調會議上，央行警告稱，加密貨幣投機活動近期死灰復燃，為風險管控帶來新的挑戰。央行重申，在中國，與虛擬貨幣相關的業務仍然是「非法金融活動」。
中國人民銀行也對穩定幣提出了具體擔憂，指出其在客戶識別和反洗錢方面存在不合規之處。當局警告稱，穩定幣可能助長洗錢、欺詐和未經授權的跨境資金轉移，這表明儘管人民幣走強，北京方面仍然認為與美元掛鉤的代幣可能成為資本外逃的漏洞。
人民幣宏觀經濟風向持續。
然而，整體宏觀經濟環境仍對加密貨幣有利。推動人民幣升值的因素——美元走弱、聯準會預期降息以及全球風險情緒改善——歷來都有利於風險資產。自8月以來，比特幣的上漲與人民幣的反彈同步，顯示兩者都受到流動性驅動的利多因素的影響。
雖然人民幣走強和中國加強執法可能會減少比特幣的歷史需求來源之一，但全球流動性狀況和美元疲軟仍然是決定加密貨幣市場走向的關鍵因素。