一名交易員在 Polymarket 上短短一個月內損失了超過 200 萬美元，其中一筆交易就佔了總損失的近 79%。
隨著預測市場在加密貨幣行業日益普及，越來越多的交易者轉向基於結果的平台尋求新的交易機會。然而，這種趨勢也引發了人們的疑問：與價格波動相比，參與者是否充分理解押注現實世界事件所帶來的特定風險。
即使勝率高達51%，為何仍會導致巨額損失
在區塊鏈分析平台 Lookonchain 於 X（前身為 Twitter）上發布的一篇詳細文章中，該平台重點介紹了一位名為 beachboy4 的交易員，他在 Polymarket 上的損失超過 200 萬美元。貼文概述了該交易員在 35 天內的交易活動和風險敞口。
數據顯示，該交易員在此期間共進行了53次預測，其中27次獲利，勝率約51%。然而， 整體業績受到幾筆高風險交易的顯著影響。
Lookonchain指出，該交易員的平均投注額約為40萬美元。該交易員的最大利潤達到93.58萬美元。同時，最大虧損為158萬美元，這是由於以0.66美元的價格買入利物浦獲勝的單筆投注造成的。
「以 0.66 美元的價格買入『是』並不意味著『利物浦很可能贏’，而是意味著『我認為真實機率大於 66%』。Polymarket 是一個機率市場，而不是博彩公司。這位交易員一直把 Polymarket 當作二元體育博彩系統來使用，而不是機率交易系統。這一個錯誤就足以解釋大部分損失，」Lookonchain 強調說。
該報告還強調了交易者虧損的一個反覆出現的模式，主要虧損頭寸的入場價格在 0.51 美元到 0.67 美元之間。這些交易通常提供的上漲潛力有限，範圍在 50% 到 90% 之間。
然而，它們也存在高達100%的潛在虧損風險。 Lookonchain將其描述為Polymarket上“最糟糕的收益結構”，即收益有限卻面臨全部虧損的風險。
此外，該交易員未能採取基本的風險管理策略，例如提前停損、建立對沖或應用基於機率的停損機制。相反，虧損頭寸被清零，從而放大了任何錯誤預測的影響。
這種模式在多個市場反覆出現，包括NBA盤口和主要足球比賽。 Lookonchain強調，損失是由基本面缺陷造成的，而不僅僅是運氣不好。
「這位交易員並非運氣不好，也並非厄運纏身。這個投資組合存在以下問題：盈利偏斜為負，每筆倉位沒有設定最大虧損限額，在有效市場中沒有任何優勢，缺乏概率紀律，虧損是不可避免的。”
Lookonchain 指出了預測性市場交易中最常見的錯誤。
這個案例說明了即使勝率很高，預測市場中的損失也可能不斷累積。 Lookonchain 分享了一些避免類似結果的經驗法則。
- 避免高價入場：高價開倉容錯空間很小。交易者在0.55以上買入時應格外謹慎，除非擁有明顯的資訊或分析優勢，否則應避免在0.65或更高價位入場。
- 採用嚴格的基於結果的部位管理：對單一事件的風險敞口通常應限制在總資本的3-5%。這種方法可以確保即使出現全部損失，也不會對長期交易獲利能力造成重大損害。
- 在最終結果揭曉前動態管理部位：在行情有利時部分獲利了結可以鎖定收益，而在行情惡化時提前離場可以限制損失。持倉至最終結果揭曉並非總是最佳策略。
- 將你的勝率與損益平衡點做比較：單看勝率是不夠的。也要將你的成績與損益平衡點做比較。如果你的表現低於損益平衡點，請停止並重新評估。
- 剔除持續虧損的市場：反覆虧損表示利潤空間不足。不要強行扭轉局勢。為了保護您的資金，請徹底剔除這些市場。
關於加密貨幣交易中的風險和槓桿的更深入課程
beachboy4 的案例反映了近期加密貨幣交易虧損中普遍存在的模式。 BeInCrypto 先前曾重點報導過，像 James Wynn、 Qwatio 等槓桿交易者在高效市場中承擔過高風險後遭受了巨額損失。
這些案例凸顯了加密貨幣交易和預測市場中反覆出現的行為陷阱。初期獲利後的過度自信、部位控制不當以及缺乏明確的退出策略，往往會導致重大損失。
雖然自律的交易者可以透過運用適當的風險控制措施獲利，但大多數散戶交易者卻對這些結構性風險毫無準備。隨著交易者轉向以結果為導向的市場，機率和風險管理的培訓需求比以往任何時候都更加迫切。
這篇文章《交易員如何在 Polymarket 上損失 200 萬美元：你需要停止犯的 5 個錯誤》最初發表在BeInCrypto上。