比特幣正在測試 67,000 美元大關。市場正準備迎接動盪的一周。而周遭的宏觀經濟環境自 1973 年以來從未如此危險。
GugaOnChain在CryptoQuant上發表的一篇分析文章將當前情勢置於一個值得關注的歷史背景下：布蘭特原油價格已穩定在100美元以上，地緣政治緊張局勢威脅著霍爾木茲海峽，全球約30%的石油供應正面臨嚴峻的物流風險。上一次全球能源系統面臨如此嚴峻的情況時，金融市場對此危機反應強烈。
該分析基於一個核心、大膽且具體的論點：儘管實體能源物流確實受到地理和衝突的限制，但比特幣的基礎設施完全不受此類限制。任何區塊都不會到達分散式網路。任何禁運都不會影響中立的流動性管道。在實體商品流通日益政治化的世界中，比特幣不受地理限制的特性並非理論上的屬性，而是實實在在的優勢。
分析中未排除的風險在短期內最為顯著。據 GugaOnChain 稱，全球去槓桿化事件（即傳統市場為彌補保證金而進行的強制清算）發生的機率為 45% 至 50%。當機構拋售他們能夠拋售的資產而非他們想要拋售的資產時，比特幣幾乎難逃厄運。
120億美元說明了一切。其中大部分並未公開交易。
GugaOnChain對123.4億美元機構資產的鏈上細分揭示了僅憑價格圖表無法捕捉到的供應結構。其中，93.83%（約115.7億美元）是透過場外交易管道而非交易所完成的。
這並非普通的投資組合管理。相反，這是機構有意將比特幣從公開市場撤出，將其作為戰略儲備，以應對能源衝擊已經引發的成本驅動型通膨。精明的投資者並非因宏觀經濟扭曲而恐慌性拋售，而是利用恐慌情緒大規模囤積比特幣，並隱密地進行交易。
在交易平台上，真正重要的細節依然存在。只有7.61億美元——佔機構資金流動的6.17%——直接暴露在市場波動之中。鑑於訂單量如此之小，GugaOnChain估計，地緣政治事件發生後，市場出現超過8%劇烈波動的機率超過70%。暴力衝突的導火線存在於衝突雙方。
假設全球信貸市場不崩潰，6.5萬美元至7萬美元的價格區間有65%的機率發揮結構性支撐作用。否則，分析指出5.4萬美元將構成系統性壓力情境。
4月6日被列為關鍵事件日期。建議使用衍生性商品對沖工具。分析並未將後續事件視為簡單的交易事件，而是將其視為對全球流動性償付能力的考驗，並據此建議調整部位。
比特幣測試 2021 年週期高點
比特幣目前交易價格在 67,000 美元附近，正直接測試先前 2021 年周期高點，這一歷史高點如今已轉變為關鍵支撐區域。該區域代表著一個重要的結構性轉折點，先前的阻力位正在被評估為潛在的長期支撐位。
從宏觀角度來看，比特幣 (BTC) 在 10 萬至 12 萬美元區間遭遇阻力後，目前仍處於回檔階段。圖表顯示其動能明顯減弱，價格跌破 50 週移動均線，目前在 100 週移動均線附近徘徊，後者構成中間支撐。同時，200 週移動均線在當前價格下方持續上行，儘管近期有所疲軟，但仍鞏固了整體看漲格局。
當前價位的重要性不容小覷。若能守住2021年高點上方，則顯示成功重新測試了重要的突破區域，這種形態通常預示著長期上升趨勢的延續。然而，若未能守住該區域，則可能導致價格進一步回調至60,000美元至62,000美元區間。
題圖來自 ChatGPT，圖表來自 TradingView.com。