一位知名金融專家認為， 比特幣目前的價格成長與Google2017年的擴張軌跡相似，顯示比特幣網路尚未達到其真正的潛力。這位專家將比特幣比喻為一個日益成熟的數位系統，其核心功能已經確立，但尚未經歷更廣泛的價值累積階段。他發表這番評論之際，正值比特幣價格面臨顯著的下行風險和市場波動加劇之時。
2017年比特幣的價格與Google的價格相比如何？
Real Vision 的創始人兼執行長 Raoul Pal 指出，比特幣當前的價格成長與Google早期的發展歷程之間存在著有趣的關聯。在本週的一篇部落格文章中，Pal 認為數位資產顯然遵循網路驅動的成長模式，並將該產業與隨著用戶群成長而迅速擴張的大型科技巨頭進行了比較。
Real Vision 的創辦人強調，加密貨幣的運作機制類似於基於梅特卡夫定律的網絡，與Google、亞馬遜、Meta 和特斯拉等公司類似，其價值成長取決於參與者的數量，而非傳統的財務指標。他認為，試圖用現金流模型來評估加密貨幣的價值，忽略了網路價值的本質。
在他看來，區塊鏈生態系統的結構決定了其價值與使用率、普及率以及數百萬用戶產生的網路效應息息相關。這個獨特的框架支撐了帕爾的觀點，即比特幣當前的價格增長反映了谷歌在2017年的地位。這位金融專家用谷歌股票代碼GOOGL的美國股票圖表佐證了他的論點，該圖表以對數坐標顯示了谷歌多年的成長曲線。 2017年，Google 在搜尋等領域已經佔據主導地位，但其許多長期價值驅動因素，例如雲端運算和人工智慧（AI），當時仍在發展中。
儘管比特幣網路安全可靠、應用廣泛，並且日益融入全球金融體系，但帕爾認為，這種加密貨幣的長期發展和真正潛力遠未充分發揮。他還補充說，以太坊可能仍處於成長曲線的早期階段，這意味著隨著其技術和應用的不斷發展，這種市值排名第二的加密貨幣可能會經歷更長的發展。
密碼網路的真正價值
Pal 對 X 的評論，將比特幣與谷歌進行比較，是對專注於科技領域的投資公司 Inversion 的創始人兼首席執行官 Santiago Roel Santos 的言論的回應。 Santos 最初認為，加密貨幣的網路效應被誇大了，並且經常被濫用，以證明其估值與社群媒體公司類似的合理性。
桑托斯認為，許多加密貨幣尚未展現出顯著的價值獲取能力，因此更像是Linux等開源軟體系統，而非像Facebook這樣直接受益於用戶數量增長的平台。帕爾反駁了這個觀點，堅持加密貨幣展現出真實、可衡量的網路效應。他的整個論點都基於這樣一個理念：用戶活躍度和交易量支撐著比特幣等數位網路價值的成長。