快速了解意大利債務。



以下是去年十月《 世界經濟展望》中有關1992年(簽署不幸的《馬斯特里赫特條約》的年份)至2019年歐元區三個主要經濟體的主要淨餘額的數據:

法國 德國 意大利
1992年 -24,196 0152 10,647
1993年 -42,178 -6773 17,429
1994年 -31,066 6,588 13,487
1995年 -27,143 -119622 30268
1996年 -10,479 -9368 38915
1997年 -8428 2,002 61619
1998年 6,686 9,773 50952
1999年 14,576 22,191 50669
2000 18,473 25,384 42427
2001 18707 -8.65 31,219
2002年 -8677 -26,835 29,997
2003年 -24,623 -23,445 19809
2004年 -18,401 -17,801 13,999
2005年 -16188 -19,436 3,379
2006年 -1147 17.92 11:13
2007年 -3061 66.81 49.49
2008年 -12,246 56534 33863
2009年 -95,664 -18,693 -16193
2010 -91,912 -57,411 -1347
2011年 -55,222 30912 12,889
2012年 -53.23 51083 33,629
2013年 -40,517 41967 27,778
2014年 -39,766 53312 22,026
2015年 -38,473 61835 22,077
2016年 -40137 66803 20788
2017年 -25,982 67519 21,331
2018年 -21,352 85973 24497
2019年 -44,403 60385 24,878

我記得基本餘額是公共預算收入與除利息以外的所有支出之差。負號表示赤字。

您會注意到,如果從計算中排除利息(出於已知原因,這是巨大的),那麼意大利將在短短兩年內陷入赤字:2009年和2010年。

然後,我將為您提供按年計算的這些餘額的累計值,為您提供解決方案。法國的累積結餘為-716億,德國為4190億,意大利為7020億。

扣除利息後,意大利是儲蓄最多的國家,事實上,儘管從1994年到2007年,意大利的債務率很高,但其債務卻下降了,達到GDP的126%至100%。當前標準。考慮到財政部成功延長期限的策略,債務的平均成本仍然粗略地衡量為一年的利息支出與同年年初的債務存量之間的比率。與市場上的現行匯率相比,具有較高的價值。例如,2019年的利息支出約為600億美元,而年初的債務為23800億美元, 事後平均利率約為2.5%。要理解的是,如果平均利率是2020年初的十年BTP拍賣獲得的利率(0.94%),那麼利息“帳戶”將會低得多(220億),而如果是最後一次拍賣產生的利率(在6月初時,等於1.91%),則該法案將降至450億美元。

警告!這不是那些說“您的利息支出增加了,因為點差增加了”的人的白痴推論!證券支付的利息是發行時商定的,因此利差會影響支付的總利息,因為它會影響最新拍賣,而拍賣佔總債務的一小部分,以至於儘管有博爾吉(Borghi) (!)總利息支出持續下降。當然,如果持續十年的更大利差,最終債務將平均花費更多,這是顯而易見的,但是我在這裡要做的推理不是著眼於過去,而是著眼於未來,即利率的未來低且遞減。

既然大家都同意看到現在利率處於歷史低位,而且它仍將是一段時間',並因為不像德國,今天恰好這個 (真的發生了一段時間“,但瑞爾不僅實現今天),昨日這是發生,並進一步時光倒流這是發生(和打算進一步回是其他), 意大利從未拖欠,並在過去的三十年它有一個記錄初級盈餘 ,目前尚不清楚為什麼對意大利債務如此緊張。

當然,債務會增加,但是如果不通過債務來重新啟動經濟來殺死GDP,那麼債務與GDP的比率將首先增長。 到那時,債務將變得不可持續,因為我們將消除意大利創造價值的能力,並因此消除履行其承諾的稅收(這是意大利一直設法做到的)。今天的勇敢政策恰好可以避免明天出現問題,也因為現在利率低,誰知道明天!如果利率再次開始上升,那麼很顯然現在是負債的時候了!但是無論如何,如果持續下降趨勢,利息支出將注定會減少,而主要盈餘將轉化為盈餘兜售法庭 (在此情況下它被認為是有用的:我們知道這是沒有必要的,因為債務/ GDP比率減少)。在假設中,在十年零利率(假設情況持續存在-並且我們知道這種情況不會持續)之後,債務成本將為零,而主要盈餘將與總盈餘相符!

因此,我們是否要擔心一個自1992年以來已經節省了7,000億美元的國家,或者一個像法國這樣的國家,該國自1992年以來就揮霍了同樣多的錢,並且正處於雙重赤字的全面危機中

這對我來說似乎很明顯,但也許我很奇怪,您that顧後果地選舉了您,而您沒有選舉的市場將是正確的,並且根據走廊上的傳聞,無法使用算盤(最低限度)。的觀點),就像我在這裡所做的那樣,如果我們不對MES承擔債務,他們將給我們降級 (即,即使您沒有投票支持他們,他們也會命令,並且除其他外,他們會命令反對他們的利益,這表明他們不配得到他們之所以採取這種做法,是因為他們的非理性現在已經成熟,並且在這裡引起我們關注的情況下,當他們讚揚蒙蒂時就出現了,蒙蒂使債務/國內生產總值的比率不斷增加, 正如我們在這裡所說的那樣,而有些經濟學家沒有豐富的科學成果仍然沒有被理解 )。

但是,我敢肯定,其中之一是:在MEF,他們還不錯,沒有任何陰謀。潛婚已將其銘刻在他們的DNA的雙螺旋結構中,並且,如果我們願意的話,是他們的感覺超人的雙重身份,認為自己超出了(其他)意大利人的cialtroni。 我們永遠不會忘記,左派是由義大利人組成,這些人感覺自己比其他義大利人更優越,因為他們告訴自己自己贏得了該國輸了一場戰爭的道德繼承者 ,今天他們通過加入來使自己的道德優勢合法化他們所謂的和平項目(無視輸了戰爭給我們帶來和平的事實),並在歐洲沙龍中贏得了良好的歡迎-他們只會被打耳光,從不回頭!當然,相反,認為您的國家是無賴製造的,就很難:在歐洲辦公室為它辯護是不愉快和不受歡迎的,特別是如果您失去了一些簡單的數據,例如我在這裡給您展示的數據,我敢肯定,這些都不是我們的無論現在還是過去,統治者從未反對他的歐洲“對手”,不是出於惡意,而是出於無知。

我們正在為未來而努力。

站穩。


這是由Alberto Bagnai撰寫並在Goofynomics上以URL https://goofynomics.blogspot.com/2020/06/una-rapida-considerazione-sul-debito.html在Tue, 23 Jun 2020 07:10:00 +0000上發布的帖子的機器翻譯。 根據CC BY-NC-ND 3.0許可證保留某些權利。