Creval Agricole with Creval的所有政府稅收優惠



Creval Agricole with Creval的所有政府稅收優惠

意大利有關銀行併購的法律有什麼規定,法國農業信貸集團對Creval(Credito Valtellinese)的收購要約,以及稅收優惠分析師的設想

到了2020年,Covid-19大流行震驚了意大利的銀行業風險,這在Intesa Sanpaolo對Ubi Banca的收購和交換要約中發揮了重要作用。現在輪到CréditAgricole Italia了,該公司專注於通過對Credito Valtellinese的收購要約進行合併,該公司已經是其股東。但是,正如過去發生的那樣,在這種情況下,部分運營成本可能會落在其他問題上,在這種情況下,也是外部的。

CRĖDITAGRICOLE的競標價格

由法國農業信貸集團(CréditAgricole)控股75.6%的法國農業信貸銀行(CréditAgricole Italia)昨天以現金對Credito Valtellinese的價格發起了一項自願收購要約,由於該公司最近的股價上漲了15%以上從承諾出售其股份的Algebris基金中購買5.4%。收購報價相當於每股10.50歐元,相當於法國農業信貸集團總投資7.37億歐元。該價格較最近6個月的加權平均價格高出53.9%,與11月20日的最新Creval官方價格相比高出21.4%。但是,要約的條件是意大利農業信貸銀行必須獲得至少66.7%的股份,並擁有瑞士信貸銀行的投票權,並且在發生以下情況時法國農業信貸銀行有可能放棄這一條件:通過Creval的投票權,該公司設法收購了至少50%+ 1股的股本。

Milano Finanza表示,與Ubi Banca和Intesa Sanpaolo所發生的情況不同,這家意大利銀行的股東不應為收購設置障礙。銀行的註釋顯示,通過此操作,CréditAgricole Italia將成為意大利的第六家商業銀行,在總資產和客戶數量(280萬)中排名第七。預期到2022年每股收益將增長,並且三年內投資回報率將超過10%。

同時,這一消息對Credito Valtellinese來說是個好消息,昨天在證券交易所,該股收盤上漲23.7%,收於10.75歐元,略高於法國農業信貸銀行宣布的友好收購要約所提供的10.5歐元。 ,其在Cac40上市的股票上漲了4%,至9.3歐元。

麥奧利(意大利農業信貸銀行):由意大利集團發起的招標,對國家的信任度很高

CréditAgricole Italia首席執行官Giampiero Maioli接受了Sole 24 Ore的採訪,重點研究了跨高山集團與我國之間的關係。他對Confindustria報紙說:“通過對CreVal的超過7億美元的收購要約,法國農業信貸集團將過去四年在意大利的投資增加到40億美元以上。” “我們之所以繼續這樣做,是因為我們對這個國家充滿信心,我們已經表明我們是中長期投資者,他們對價差的波動不抱任何印象。法國農業信貸銀行是全球第十大銀行集團,但它自認為是歐洲,法國和意大利。此外,他回憶說:“我們是一個在意大利建立良好的集團,隨著Creval員工的加入,它將在我國僱用16,000名員工。他繼續說,該銀行是向實體經濟提供信貸最活躍的銀行之一,在我們購買先鋒公司的有管理的儲蓄中,我們沒有將資源轉移到意大利以外,相反,我們增加了這些資源。我還要補充一點,將由一家意大利銀行(CréditAgricole Italia)發起對CreVal的收購要約,同時還要獲得意大利基金會持有的意大利股東所持資本的15%的全額支持。當然,母公司位於法國。我為他們決定在當前艱難的時期再次在意大利投資而感到自豪。

關於與基吉·馬奧利宮的關係,他澄清說:“我們沒有政府採取任何預防性行動,但正如我們多年來所做的那樣,我們顯然已經通知了意大利和歐洲的監督當局”。

MISIANI與政府的中立性

在這個問題上,行政主管也通過經濟和財政部副部長安東尼奧·米西阿尼(Antonio Misiani)(Pd)的發言進行干預。 Radiouno在廣播中接受采訪時說:“政府希望銀行系統的彈性得到增強,特別是在嚴重衰退使預算承受壓力的階段”。特別是在法國農業信貸銀行(CréditAgricole-Creval)案中,“他補充說,政府在市場運作方面始終保持中立”。

過去,現在和未來的合併框架

正如Il Fatto Quotidiano指出的那樣,在過去的15年中,意大利銀行體系內發生了三波“合併”。

第一個與2006-2007年有關,導致了Intesa Sanpaolo(由於Banca Intesa和Istituto Sanpaolo di Torino之間的合併),Banco Bpm(由於Banco Popolare和Banca Popolare di Milano合併)的誕生,以及Ubi Banca(從Banche Popolari united與Banca Lombarda e Piemontese合併而成),到UniCredit的擴張(兼併了德國Hypovereinsinsbank及其子公司Bank Austria Creditanstalt和Bank BPH)。在這種情況下,由於存在很多裁員,價格由員工支付。

另一部分是2015-2017年期間,由已解決的銀行Etruria,Marche,Carife和CariChieti,然後由Ubi和Intesa Sanpaolo無償收購的已清算銀行Vicenza和Veneto Banca:在這種情況下,付款方為損失了數百億美元的股東國和下級債券持有人。

農業信貸和信貸收益的情景

當前合併或法國農業信貸銀行和Creval面臨的情況是不同的,對於可能涉及蒙特帕斯基的情況,財政部(佔68%的主要股東)已承諾與布魯塞爾進行合併,到2021年退出。

Il Fatto報紙指出,在這種情況下,將由意大利納稅人來支付,因為所研究的預算法規定了合併時高達50億的激勵措施。受益人首先應該是Unicredit,Banco Bpm和Bper,或者是有資格與錫耶納舉行婚禮的人。

什麼將成為預算法律和稅收的好處

下一個預算法應包含一條規則,根據該規則,將在2021年之前整合的銀行將能夠將合併機構信貸減記產生的Dta或遞延稅轉換為稅收抵免。該業務將可能達到較小銀行總資產的2%。 “ Il Fatto強調,財政激勵措施將加速該行業的整合,使大型銀行能夠收購具有強大利益的規模較小且陷入困境的銀行,包括增加監管資產並減少不良貸款損失”。

MONTEPASCHI的反思

伊爾·吉納爾( Il Giornale)稱,目前仍處於銀行風險領域以及《預算法》中規定的可能產生的影響,美國財政部正在加大對Unicredit的壓力,說服首席執行官讓·皮埃爾·穆斯蒂爾(Jean-Pierre Mustier)接任蒙塔帕奇:他正在考慮從25億美元,向Unicredit承認37億美元的稅收抵免,以及一家壞公司合併了超過100億的Rocca Salimbeni petitum。對於Equita,以這種方式可以消除Gae Aulenti廣場的風險。

中美洲報告

Mediobanca的一份報告回顧說,歐洲監管機構最近對併購案件中充分利用惡意(重組成本和NPE清潔後)以及Srep(最低穩固性)表示了意見。每個機構)。此外,我們還必須加上政府制定的法令,該法令在特殊交易中將2021年的DTA視為稅收抵免。這些都是鞏固意大利銀行體系的要素。

農業信貸和創收的財政利益

Mediobanca Securities的分析師已經考慮過在銀行和納稅人的口袋裡開戶,根據這些規定,適用於新規則的稅項對Creval等於2.8億,對CréditAgricole等於1.6億,但是最大的收益應該到來在托斯卡納的城市。實際上,Montepaschi的財政條目為38億,Unicredit為36億,Banco Bpm為10.3億,Bper為2.8億。但這並不是那麼簡單,因為到2023年,納稅人可以將多達50億美元的援助交給銀行。


這是在 Tue, 24 Nov 2020 13:30:54 +0000 在 https://www.startmag.it/economia/tutti-i-benefici-fiscali-del-governo-per-credit-agricole-con-creval/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。