據《經濟學人》周刊報導，通貨膨脹率上升如何破壞世界經濟政策
關於高通脹是否會從大流行中爆發的爭論變得越來越緊迫。一月份，歐元區基礎價格以過去五年來最快的速度增長。在美國，一些經濟學家擔心總統拜登（Joe Biden ）推出的1.9trn刺激計劃（其中包括為大多數美國人提供的1400美元支票），一旦疫苗允許服務業完全開放，可能會使經濟過熱。新興的瓶頸威脅著商品價格的上漲。 《經濟學人》寫道，集裝箱船上的空間成本比一年前增加了180％，而今年對技術設備的需求激增引起的半導體短缺正在擾亂汽車，計算機和智能手機的生產。
有關物價上漲的關鍵統計數據將很快使人感覺到通貨膨脹曙光即將來臨。隨著大流行開始時大宗商品價格暴跌的下降（與去年同期相比），它們將自動上漲，最近的油價上漲也開始受到衝擊-2月8日，布倫特原油價格首次突破每桶60美元在一年多的時間裡。在德國，臨時減稅的撤銷已經幫助年度通貨膨脹率在一個月內從-0.7％上升至1.6％。
在過去十年的大部分時間裡，根據中央銀行的目標判斷，世界經濟問題一直是通貨膨脹率過低。因此，很容易看到即將到來的價格上漲是受歡迎的。實際上，有幾個原因值得擔心。
其一是它削弱了那些在需要它的地方提倡更多財政刺激方案的人的手。例如，歐元區幾乎不可能維持更高的通脹率。在大流行期間，其主要利率並未降低，鑑於其經濟前景和缺乏貨幣火力，其赤字支出仍然不足。正如歐洲中央銀行（European Central Bank）在2011年因臨時性通脹爆炸而錯誤地提高利率一樣，這次的危險是臨時性的價格上漲將鼓勵對經濟蕭條的威脅感到自滿的財政鷹派。低通貨膨脹經濟的原型在日本也面臨著同樣的危險。在大流行期間，其價格開始下跌。日本今年可能會擺脫通貨緊縮，但除此之外，它似乎仍將停留在低通脹陷阱中，顯然已經放棄了在2010年代中期擺脫通貨緊縮的短暫嘗試。
較高的通貨膨脹還可能導緻美國的貨幣政策發生波動，在該國，通貨膨脹預期上升和反彈加快意味著價格上漲更有可能持續下去。金融市場定價的可能性為五分之一，在未來五年內，消費者價格平均每年將至少上漲3％。美聯儲已承諾保持低利率並繼續購買債券，因為它希望通貨膨脹率超過其2％的目標以彌補今天的缺口。但是其新的“目標平均通脹率”制度不允許持續或大幅度超支。最終，中央銀行將希望提高利率以降低通貨膨脹。
今年價格上漲得越快，擠得越早。美聯儲副行長理查德·克拉里達（Richard Clarida）表示，央行只會彌補上一年出現的通貨膨脹缺口，這意味著復甦完成的時間點可能會很快出乎意料。 2月7日，美國財政部長珍妮特·耶倫（Janet Yellen）試圖使批評拜登的刺激方案的人放心，說美國擁有應對通貨膨脹的工具。但是更高的利率並非沒有後果，而且如果美聯儲發現自己在經濟過熱中倒冷水，另一場衰退的風險將會增加。
更高的利率也對市場產生深遠的影響。在當今的金融環境中，幾乎所有東西都是基於長期維持低利率的。便宜的錢支撐著政府可以根據需要進行盡可能多的支出的想法-例如拜登的基礎設施法案-並支撐了當今不斷飆升的股票價值和豐富的信貸。利率前景的急劇變化將是痛苦的，就像在2013年美聯儲的強硬言論導致所謂的“大發脾氣”一樣。
華爾街的高利率將令人震驚。在新興市場，這將是痛苦的。在富裕國家之後，許多人經歷了非常規的貨幣政策和更大的預算赤字。但是他們的努力假設全球金融狀況將保持寬鬆。像2013年那樣，美國較高的利率可以防止通貨膨脹，這意味著美元和新興經濟體的資本外流會增加。這將危害其財務狀況，並使他們更難以抗擊這種流行病的影響。擺脫過去十年的低通脹和低利率範例的想法有很多值得讚揚的地方。但是較高的通貨膨脹將使世界經濟和金融市場陷入困境。
（摘自Epr Comunicazione的外國媒體評論）
這是在 Sun, 14 Feb 2021 06:13:48 +0000 在 https://www.startmag.it/economia/inflazione-alle-porte-report-economist/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。