這是金融時報如何以及為什麼飛德拉吉



這是金融時報如何以及為什麼飛德拉吉

債券市場也感受到德拉吉效應,意大利利差數據的影響超出了國界。 《金融時報》評論與分析

讚美德拉吉。金融時報的話

英國《金融時報》收集到的一系列有利於德拉吉首相行動的評論和分析,不僅對意大利有利。所有的細節。

德拉吉效應也體現在債券市場上:這位前歐洲央行行長已經發展出“一種幾乎具有傳奇色彩的能力來控制歐元區政府的借貸成本”,自 2 月成為總理以來,他對意大利政府債券行使了同樣的權力.

這就是我們在《金融時報》的分析中讀到的內容,該分析強調了意大利債券價格如何上漲,降低了融資成本,當時德拉吉作為前央行行長“因十年前‘馴服’歐元區債務危機而廣受讚譽”成為政治家”。
在最近幾週短暫波動之後,儘管投資者擔心歐洲央行可能很快會開始放棄應對大流行的緊急情況的刺激措施,但意大利債券的收益率已回到一個月來的低點。

投資者支持總理改革意大利官僚機構的計劃,這也得益於歐盟提供的 2050 億歐元復蘇資金。意大利 BTP 與德國外灘之間的利差僅超過 1 個百分點,與 2 月份的五年低點相差不大。

“當然有一個市場願景,根據這個願景,德拉吉不會出錯。他所接觸的一切都會變成黃金,”安本標準投資公司債券投資組合經理詹姆斯·阿泰說。在經歷了數十年的沉睡和低增長之後,一些基金經理認為有機會撼動意大利。

據英國《金融時報》報導,他們押注德拉吉的民族團結聯盟提供的穩定性將成為改革計劃的理想背景,因為意大利擁有 7500 億歐洲復甦計劃的最大份額之一。意大利政府成立了一個工作組來監督資金的支付,並採取措施精簡官僚機構和加快基礎設施發展。 “這正是意大利解決其長期問題所需要的——Insight Investment 的 Gareth Colesmith 指出——這是一項旨在進行正確改革的財政支出。這就是為什麼我們對意大利持積極態度”。

意大利傳播數據的影響超出了邊界。作為歐元區最大的政府債券市場——也是風險最高的市場之一——意大利為整個集團的高風險資產定下了基調。富達國際投資總監安德里亞·伊安內利(Andrea Iannelli)表示,目前“德拉吉效應”有助於掩蓋對意大利巨額公共債務的擔憂,該債務超過 GDP 的 160%。但在這方面,或許市場過於樂觀,Iannelli 補充道。這些計劃是一回事,分配數十億美元的投資則是另一回事,這可能會重新引發政治衝突。 “這不會是一個簡單的導航”,Iannelli 在他的分析中繼續說道。 “一帆風順是市場評估的東西。”只要歐洲央行認為意大利正在朝著正確的方向進行改革,它仍將繼續提供支持。

對於 Insight Investment 的經濟學家加雷斯·科爾史密斯 (Gareth Colesmith) 而言,德拉吉不應在下次選舉之後繼續擔任總理。 UniCredit 的策略師 Chiara Cremonesi 表示,市場可能很快就會開始擔心當前執政聯盟會發生什麼。 “投資者對德拉吉持樂觀態度,因此他們顯然擔心他的統治會持續多久,”他說。 UniCredit 預計不會在 2022 年舉行選舉,但“政治緊張局勢加劇”可能會將利差恢復到德拉吉上任前達到的 1.2 個百分點左右的水平。市場的相對平靜還取決於歐洲央行及其通過德拉吉繼任者克里斯蒂娜·拉加德 (Christine Lagarde) 推出的 1.85 萬億大流行債券購買計劃對市場的支持。 5 月份歐元區債券拋售擴大了意大利的利差,同時也提高了德國的收益率,這表明市場對任何提前“縮減”的項目變得多麼敏感。


這是在 Thu, 03 Jun 2021 07:57:48 +0000 在 https://www.startmag.it/economia/ecco-come-e-perche-il-financial-times-sviolina-draghi/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。