萊昂納多（前芬梅卡卡尼卡）有興趣從Kkr手中收購德國Hensoldt的股份。事實，數字，謠言和分析
萊昂納多（Leonardo）試圖從Kkr手中收購德國國防電子集團Hensoldt 25％的股份。
Hensoldt AG在4月21日證實了媒體報導，Kkr間接擁有的Square Lux Holding II公司正在商談出售德國軍事傳感器製造商最多25.1％的股份。
消息傳出後，Ponzza Affari的Leonardo股價昨日上漲約0.61％，至6.946歐元，與Ftse Mib持平。
對漢斯（Hensoldt）的投資（自2020年9月起上市的空中客車DS電子和邊境安全部門）將價值近10億歐元。
Milano Finanza強調：“對於分析人士而言，此舉具有戰略和政治意義，以遏制法國的擴張主義目標。”另一方面，一個月前，當他計劃在美國子公司Drs進行IPO時，首席執行官Alessandro Profumo表示該集團的目標是“在已經具備堅實業務基礎的核心領域”發展。
別忘了，萊昂納多（Leonardo）可以再次在德國方面與依維柯（Iveco Veicoli）Difesa da Rheinmetall一起參與，以更新軍隊的履帶裝甲車隊。
所有細節。
KKR從EX空中客車DS電子公司起飛
漢斯公司的第一位股東私募股權公司Kkr持有43％的股份，正在競購歐洲領先的國防承包商25.1％的股份。
因此，Kkr於2017年以約11億歐元的價格收購了空客的前國防電子部門，因此將朝著退出該投資邁出一步。出售給新投資者之後，這家私募股權公司將保留18％的股份。
歐洲集團與亨索爾特競爭中的萊昂納多
正如Hensoldt確認的那樣，Kkr正在與包括法國Thales和意大利Leonardo，西班牙Indra和瑞典Saab在內的一些歐洲組織進行高級談判。
投資價值
按市場價格計算，有25％的股票價值超過4億美元，這意味著2021年和2022年的預期ev / ebitda比率是9.8倍，市盈率是15倍和12倍。
HENSOLDT的帳戶
截至2020年，這家德國公司的訂單總額為34億歐元，收入為12億歐元。它還錄得調整後的EBITDA為2.19億歐元（約佔收入的18％），稅前現金流為1.96億歐元。
美食
Hensoldt為Eurofighter和德國海軍的艦船提供零部件。此外，德國聯邦國防軍還使用其雷達技術。
已經是前芬蘭的合作夥伴
我們提醒您，萊昂納多於2017年與Hensoldt簽署了一項協議，共同在國際市場上提供模式5識別系統（IFF-識別朋友或敵人）。
此後不久，這兩家公司與英國國防部簽署了一項價值超過2.9億歐元的合同，以升級IFF在400多個陸地，海洋和空中平台上的設備。
“黃金份額”問題
使操作複雜化的是德國政府在公司中持有的“黃金股份”。過去，柏林表達了對德國工作和技術維護的擔憂。股份使柏林有權阻止影響該公司的決策。
對聯邦政府的理解
然而，正如《 金融雜誌》報導的那樣，華寶研究公司的分析師克里斯蒂安·科爾斯認為，聯邦政府很可能會批准將另一部分少數股權出售給歐洲合作夥伴。畢竟，德國已經與歐洲鄰國在諸如歐洲戰鬥機之類的各種武器項目上緊密合作。但是可以預見，柏林將在參與的選擇和結構方面擁有發言權。
EQUITA SIM卡的觀點
根據Equita Sim的評級，該公司對萊昂納多的股票評級為“買進”，目標價格為8.8歐元，亨斯多特經營的地區對該國防集團具有潛在的吸引力。 MF表示：“分析人士認為，從戰略角度考慮，收購（一家上市公司的）少數股份是朝達成合作或合資協議或（被認為可能性較小）控制邁出的一步。”
還有班卡·阿克羅斯（BANCA AKROS）
根據Banca Akros的評級（買入，目標價9.5歐元），亨索爾特將以約70億歐元的收入與萊昂納多的國防電子業務相稱。
前芬蘭的資源問題
阿克羅斯回憶說，在美國子公司Drs的上市過程中（後來暫停），萊昂納多表示希望在歐洲的國防電子領域發展。鑑於短期內不會進行首次公開發行股票，分析師們想知道這家意大利集團如何“獲得購買德國公司股份的資源”，因為與Drs的交易“本來可以保證0.5％的現金收益” / 6億歐元”。
因此，如果進入德國“從戰略上甚至在政治上都有意義，那麼此舉是可行的”，阿克羅斯想知道萊昂納多如何“既然推遲了博士的任期，就能找到必要的財政資源，因此他可能需要出售資產甚至計劃增資”。
萊昂納多在漢索德的參與競賽中處於有利地位
最後，分析家們認為，隨著德國希望加強其國防電子產業，萊昂納多在購買亨德索特股份的競爭中處於有利地位。法國與塔勒斯（Thalès）在許多新平台開發中的合作夥伴一樣，過於強大和“繁瑣”。
這是在 Fri, 23 Apr 2021 05:33:08 +0000 在 https://www.startmag.it/innovazione/leonardo-entrera-nella-tedesca-hensoldt/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。