意大利與歐元區保持一致，歐元區的發展速度減慢。另一方面，世界已經離開。以下是數字，趨勢和比較。聯邦研究中心的分析
GDP最接近反彈。
在意大利，4月開始首次放寬對Covid的限制。在第一季度略有收縮（-0.4％）之後，這將導致第二季度的GDP出現小幅增長。可以肯定的情況是，由於疫苗接種的增加，第三季度將出現強勁的反彈；然而，就其步伐加快而言，下行風險仍然存在。從令人印象深刻的NG-EU計劃到起跑線，恢復援助將在2021年下半年到達。
服務與行業之間的差距很大。
工業方面，儘管部門異質性很強，但3月份PMI上升至59.8，估計第一季度產量已經增長（+ 1.0％）。到目前為止，關鍵仍然是服務業，那裡的活動仍在下降（PMI降至48.6）；在未來幾週內，各種高等教育活動將逐漸重新開放，這使我們期望逐步恢復到積極的領域。
少忙。
從2020年2月到2021年3月，員工人數減少了8.96萬。受影響最大的是臨時工（-9.4％）和自營職業（-6.6％）。對於前者，在這次危機中，裁員的效果增加了經濟周期的彈性。由於後者所處的服務部門受到限制，在許多情況下後者不得不停止活動。
消費準備再次開始。
第一季度消費低迷：ICC報告稱3月份有所下降，原因是限制因素限制了旅遊和交通支出。購買的商品略有回升。由於計劃的重新開放是反彈的前奏，因此第二季度和第三季度的前景更好。四月份家庭信心的上升證實了這一點。另一方面，來自消費品生產商的國內訂單持平，這表明迄今為止，家庭之間仍需謹慎。
恢復投資。
企業貸款繼續增長（2月每年增長7.6％），但債務增加並不能全部轉化為投資，因為在許多部門，它可以為營運資金提供資金。來自國內外的資本貨物訂單都在迅速增加。總體而言，多虧了公眾的投資前景，投資前景有望從低谷中恢復過來。
費率最低。
金融市場的形勢仍然良好：10月份BTP的收益率在4月份略有上升，略高於最低收益率（平均0.70％）。自2月份以來，德國的利差一直穩定在+ 0.99％左右。由於歐洲央行加快了購買證券的速度，因此歐洲的利率幾乎不受美國上漲的影響。這包含了意大利沉重的債務成本。
出口：顛簸上升。
意大利2月份的商品出口放緩（按固定價格計算，為-0.3％，此前為+ 1.6％）。停止銷售的原因是歐盟以外的銷售下降，然後在3月份恢復增長（價值增長2.5％）。春季製造業的前景是樂觀的，這是由於國外製造業訂單的增長超過了危機前的水平，這也得益於歐洲需求和生產鏈的預期加速。但是，各種投入品的價格和交貨時間仍然面臨上行壓力。
世界貿易在增長。
貿易繼續增長（2月份增長0.3％），遠高於危機前的水平。增長是由亞洲國家尤其是中國的貿易驅動的。正如全球外國訂單所報告的那樣，前景正在改善（3月份的採購經理指數上升至52.4）。
一些商品價格下跌。
布倫特原油價格的上漲似乎已經在4月結束：平均每桶64美元，恰好是在科維奇之前的水平。 3月份農產品已經顯示出上升趨勢的中斷（小麥為-1.5％），而金屬的增長仍在繼續（銅+ 6.1％）。
歐元區減速。
根據PMI（4月份為63.4），第二季度的指標描述的是經濟運行單一引擎的行業。得益於更好的訂單和期望，工業公司的信心在4月份繼續增長。在德國，生產預期上升至創紀錄的水平。在第一季度GDP下降（-0.6％）之後，因此可以肯定的是，全面復甦已推遲到第三季度。消費的增長將帶動反彈，這還歸功於累積的儲蓄，需求將流入諸如“旅行”，“娛樂”，“熱情好客和餐飲”之類的服務中，這些活動在一段時間內被反Covid措施所阻止。
使用：恢復已經開始。
3月，美國勞動力市場創造了916,000個就業機會，其中近517,000個在私營部門創造。在2020年3月至4月之間的大流行造成的2230萬損失中，約有1400萬工作被恢復（私營部門為10.6）。這使失業率從2020年的14.8％的最高水平恢復到6.0％。失業救濟金的要求也繼續顯著下降：4月中旬，有54.7萬“初始”失業金，3百萬是“連續”失業金，相比於2020年4月的610萬和2310萬。
出口不對稱情況。在2020年底至2021年初之間，意大利的出口動態趨於平穩。12月至2月，意大利的商品銷售平均每月約為370億歐元，比去年同期增長-3.2％。在上一季度，下降幅度較小（-2.4％）。校正後的日曆數據證實了剎車效果：最近三個月增加了0.2％。原因是什麼？未來幾個月的前景如何？危機在強度，跌倒和恢復時期對各個國家和部門的非常不對稱的影響使分析變得複雜。
歐盟市場呈上升趨勢。在一半以上意大利商品目的地的歐盟國家（2020年為51.1％）中，出口增長強勁，扣除最初反彈後的生理放緩。在12月至2月，意大利在歐盟內部的銷售繼續增長（+ 2.8％），並將與上一年水平的距離縮短至-1.5％。推動復甦的因素是德國和荷蘭的銷售（已經超過危機前的水平），對危機更具彈性的經濟體以及融入全球價值鏈的經濟體。西班牙和法國的動態較弱。在這些部門中，金屬製品（在德國）和機動車（在德國，法國和荷蘭）表現突出；製藥業出現再平衡的跡象（荷蘭強勁增長，其他市場下降）；紡織品和服裝（在西班牙和法國）和其他運輸方式造成負面影響。大流行緊急情況的結束可能會支持意大利出口超過危機前水平的強勁增長。
非歐盟異構市場。出口增長放緩歸因於非歐盟市場。意大利12月至2月的出口下降了2.4％，與一年前相比，距離已擴大至-4.9％。但是，3月份的數字為正（+ 2.5％）。但是，不同國家的動態非常不同。在2021年第一季度，意大利在中國的銷售額激增（增長43.3％），在美國（-13.4％）和英國（-12.7％）下降。總體結果是負面的，原因是中國對意大利商品的市場佔有率相對較低（占出口的3.0％，相比之下，英國為5.2％，美國為9.8％）。與意大利的出口相比（例如，其中8.0％運往中國），這不利於意大利的出口表現。
繁榮在中國。意大利在中國的銷售量之所以上升是由於兩個因素。首先，中國強勁的擴張，特別是與外國的貿易：2021年頭兩個月中國進口周期性增長12.5％，遠高於危機前的水平。其次，在整個2020年第一季度（趨勢變化的參考期間），中國處於大流行危機中，意大利的銷售水平已經大幅下降（同比-16.1％，出口總額-1.9％）。中國的銷售部門細分很重要。在2021年的前兩個月中，汽車（+ 285％的趨勢）和服裝（+ 102％）的部門實現了三位數的增長，佔總增長的60％以上；這些是上一年頭兩個月（-85％和-54％）降幅最大的行業。特別是，自2020年1月23日起在武漢實施的封鎖行動已觸及汽車工業的主要中心之一，並幾乎停止了該國汽車的生產和銷售。
在美國暫時下降。美國銷售的負面趨勢有相反的原因：2020年第一季度，它們的增長強勁（同比增長10.8％），這首先要歸功於藥品和其他運輸工具的強勁增長（不包括機動車） ）。現在，下降幅度最大的是後者部門和紡織服裝部門；另一方面，在應對大流行緊急情況方面至關重要的製藥業正在堅持下去。此外，由於氣候因素，美國在2021年初的進口量有所下降，但最早於3月重新開始進口。從角度來看，它們也受到美國需求強勁增長的支持。
英國的前景不佳。英國市場的前景不確定：與歐盟的協議要求為適應新規則付出一定的代價。在2021年1月至2月（實施的第一個月），意大利在英國的銷售額幾乎在所有行業都有所下降，其中服裝，金屬和藥品的虧損更大。考慮到深厚的商業關係，跨國公司的存在以及融入全球價值鏈，重新定義歐盟-英國關係的成功對意大利公司至關重要。
這是在 Sat, 01 May 2021 05:32:12 +0000 在 https://www.startmag.it/economia/come-le-economie-stanno-risalendo-confronto-italia-ue-mondo/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。