為什麼Exor與Psa和Stellantis會淘汰菲亞特。布拉甘蒂尼對費特里·多瑪尼的分析



為什麼Exor與Psa和Stellantis會淘汰菲亞特。布拉甘蒂尼對費特里·多瑪尼的分析

Exor對於Stellantis的FCA真正想到了什麼?這是斯特凡諾·費爾特里(Stefano Feltri)指導的多瑪尼(Domani)雜誌上發表的經濟學家布拉甘蒂尼(Bragantini)的分析

“截至昨天,菲亞特克萊斯勒汽車公司(FCA)和標致汽車已不再獨立,而是一部分公司Stellantis的一部分。僅僅120多年後,菲亞特的故事就結束了。

所以今天寫經濟學家薩爾瓦多Bragantini在報紙DOMANI導演斯特凡諾Feltri。

Exor是第一股東,但是進入Stellantis市場的招股說明書中,必須指明誰買了誰,他指出:“ FCA和PSA的管理層確定PSA是出於會計目的的收購方,因此,合併會計為反向收購”。

簡而言之, Bragantini (曾是Sole 24 OreCorriere della SeraRepubblica的專欄作家)補充說:“ Exor將Fca賣給了標致,成為重要的股東,這在席位分配中也很明顯(席位中有六個席位分配給法國人)米蘭市大學(University of Milan)多馬尼分校的經濟學家兼教授寫道:

“對於Exor-根據Bragantini的說法-法拉利的價值和價值遠超過FCA。如果第一個是皇冠上的寶石,第二個是面對未來發展隨時可能可用的資產,也許涉及消除過剩的生產能力;顯然,通過合併關閉了多餘的工業廠房”。

同時,在與Psa合併的股東會議開綠燈之後,今天在Affari廣場的FCA繼續進行購買。

當Ftse Mib剛好高於面值(+ 0.08%)時,這家意大利裔美國人集團的股票上漲1.3%,至15,074歐元,最高為15,092歐元。

昨天結束時,FCA錄得1.5%的漲幅,低於當日低點,受整體市場趨勢的拖累。標致汽車在巴黎證券交易所也取得了進步(增長1.4%),此前Transalpine集團的股東也批准了該行動,這將導致Stellantis的誕生,Stellantis的銷量排名世界第四,營業額排名第三(根據2019年的帳戶)。

合併定於明年1月16日完成。在此日期之前,FCA股東將獲得每股1.84歐元的特別股息,總計29億歐元。分配取決於某些官僚條件,根據公司的規定,該條件將在1月13日之前解決,因此付款日期可以傳達給優惠券的股東。

Fidentiis的分析師回憶說,FCA和PSA的股東可能還會再獲得5億歐元的股息(對於Stellantis的股東則為10億歐元)。

此外,還必須分配仍然由Psa持有的佛吉亞股份(相當於資本的39.3%)和法國集團於2020年10月29日出售超過900萬股活躍子公司所得的3.08億歐元在組件中。

最後,Stellantis股東仍應從FCA持有的Comau股份中獲得價值。還應該記住,昨天在市場關閉的情況下,發布了12月份和整個2020年意大利的註冊數據。

開始雜誌見解:

FCA-PSA合併:場景,風險和機會。博通講話

法國PSA將收購FCA(按面值合併除外)

都靈,梅爾菲,波米利亞諾和塞維爾的斯泰蘭蒂斯會發生什麼變化。貝納利亞的干預(Fim-Cisl)

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以下是布拉幹蒂尼對斯蒂芬諾·費爾特里(STEFANO FELTRI)指揮的明天分析的簡要摘錄( 此處是報紙《多曼尼》的完整分析):

從昨天開始,菲亞特克萊斯勒汽車公司(FCA)和標致汽車不再獨立,而是隸屬於Stellantis公司的一部分。僅僅120多年後,菲亞特的故事就結束了。

全球集團,小意大利

詹尼·阿涅利(Gianni Agnelli)想要一個以汽車為中心的全球性組織,當然是意大利人,即使他幾乎為意大利感到羞恥,就像一個無法否認的貧窮親戚一樣。

他的指定繼承人約翰·艾爾坎(John Elkann)將其轉變為一個由荷蘭控制並在倫敦納稅的國際金融集團。當然,不再需要意大利,當然不排除意大利Sace擔保的63億美元貸款,用於該集團的國內工業遺跡。

該策略仍然是馬爾基翁內的策略;增加了資金的負擔並減少了汽車的重量,這需要大量的資金來進行投資。向電氣的過渡使其面臨巨大風險:由於對整體能量平衡的影響,由於發動機,功率分配,制動器,充電等方面的技術問題,尚待檢查。

在這種背景下,必須從一個平庸的觀察開始,看看FCA-PSA合併所帶來的前景:FCA中Exor的價值為30%,合併前的價值為114億美元,而法拉利的30%的價值為50億美元。數十億。

法拉利並不懼怕電動威脅,世界上總會有10,000名富人願意花少量的錢買一輛汽車,甚至是電動汽車,不應開車,而只能展示;不是真正的汽車,而是一項投資,還因為其性能無法使用。

法拉利的比例保持不變,而艾克索(Exor)將擁有斯泰蘭蒂斯(Stellantis)的14.4%;其他主要股東將是法國(6.2%)和標致家族(5.5%)。

世衛組織購買

Exor是第一股東,但進入Stellantis市場的招股說明書中,必須指明誰買了誰,他指出:“基於對IFRS 3下指標的評估以及對所有相關事實和情況的考慮,FCA和PSA的管理層確定PSA是出於會計目的的收購方,因此,合併被視為反向收購。”

顯然,Exor已將Fca出售給標致,成為標的的重要股東,這在席位分配(法國席位中有11個席位中有6個席位)以及Stellantis董事會權力的分配中也很明顯。卡洛斯·塔瓦雷斯(Carlos Tavares)。

對於法拉利(Exor Ferrari)而言,它比FCA更有價值,更重要。如果第一個是皇冠上的寶石,第二個是面對未來發展隨時可能可用的資產,也許涉及消除過剩的生產能力;顯然,合併導致多餘的工廠關閉。


這是在 Tue, 05 Jan 2021 11:09:44 +0000 在 https://www.startmag.it/smartcity/perche-exor-con-psa-e-stellantis-rottama-la-fiat-lanalisi-di-bragantini-su-domani-di-feltri/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。