Moneyfarm首席投資官Richard Flax的分析
一周開始了一個非常有趣的開始：週一有消息稱輝瑞的疫苗已取得了預期的結果（或因此科學家說），市場急劇開盤。最重要的是，儘管納斯達克股市下跌（-1.40％），歐洲（+ 4.6％）表現良好，而美國的標準普爾500指數增長了1.13％。儘管週二有所回撤，但由於美國大選進程結束而引發的欣欣向榮，積極勢頭仍在繼續。所有主要股指均表現為積極。庫存的增加使得有可能恢復十月底的業績損失，當時市場對選舉的不確定性和第二波da Moneyfarm潮的爆發定價了-意大利的養老金警報：數百萬退休工人中有一半薪水。在歐洲，女性攜帶的l病毒減少了20％。最近幾週，市場使我們習慣了波動的趨勢，對新聞顯示出極大的反應力。原因主要與Covid 19仍構成2021年不確定性的重要因素有關，這種不確定性注定會在未來幾個月內持續下去，而這種方式將不可避免地保持顛簸。
對2021年股權策略的一些重要評估
鑑於未來幾個月，週一的集會提供了一些有趣的見解進行分析。該消息涉及納斯達克（Nasdaq）的疲軟（上週下跌了1.5％）。我們已經有機會說出美國科技股如何推動今年的複蘇，但疫苗的前景已將資金推向其他行業，例如周期性行業，這些行業仍有一定的路要走。冠狀病毒病。
在這個流行病肆虐的世界中，數字公司佔據主導地位。傳統企業遭受重創：經濟衰退，房地產危機，石油價格下跌以及低利率影響了銀行和金融機構的盈利能力。投資者似乎對改變消費者的習慣更感興趣，而不是使基本面難以評估的紅色主導的季度和“減號”。自年初以來，差異就很明顯了，增長部門增長超過25％，價值部門收縮超過7％。
但是，在後Covid時代，增長再次回升，替代方案開始出現。數字公司似乎很昂貴。它們的倍數很高，其增長前景可能被誇大了。這可能是Zoom在前天損失17％的原因。這些是短期動態，但它們給出了2021年復蘇將如何發展的想法，最有可能的時候，我們將看到技術部門與世界其他地區之間以及增長與增長存量之間的結果差異有所降低。價值股票。
我們必須非常謹慎，關於疫苗進展的消息是積極的，但並不能消除不確定性：春天已經不遠了，在接下來的幾個月中，我們仍然會有能夠破解市場情緒的消息（僅兩週前，我們關切地評論了歐洲提出了新的鎖定措施）。因此，我們目前仍保持警惕，以保護投資組合的價值免受當前情景所特有的許多風險因素的影響。
非常有趣的是，即使對解決健康危機的努力可能比預期更快，與Covid貼現度更高的行業（歐洲比美國，非技術對技術而言）今年具有非常重要的增長潛力（假設待驗證）。現在說2021年歐洲和價值行業的表現要好於2020年的領先者，現在還為時過早。但是，這些頭銜的活躍性一方面令人欣慰，另一方面也為我們如何構成的推理提供了有趣的見解。投資組合的股本部分，以充分利用市場的複蘇。
您對投資者有何意義？
至於投資者，如果他們在過去的兩週內一直在過山車市場，那麼建議保持冷靜。我們已經看到了性能如何快速變化，但是從長遠角度來看仍然是不確定時期的最佳方法。此外，追逐諸如技術之類的表現最好的行業並不一定能從中獲得好處。
最近幾天發生的事情並不能完全表明不確定性已經過去，但是它仍然為我們提供了有關市場在不久的將來如何運作的有價值的信息，從而幫助我們充分利用了未來可能出現的機會。那些仍將繼續投資的人處於恢復階段。它還提醒我們，不僅存在負面的情況（疫苗沒有到來，隔離措施持續了數年），而且還有一些情況比預期的要好。吞嚥不會產生彈簧，但仍然是吞嚥的東西。
這是在 Wed, 11 Nov 2020 14:20:25 +0000 在 https://www.startmag.it/economia/perche-le-borse-brindano-sulle-ali-del-vaccino/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。