經濟學家預測，較高的通脹可能會持續數年。華爾街日報洞察
經濟學家們預計，疫情后強勁的經濟復甦將在一段時間內推動物價大幅上漲，美國人應該做好準備，應對比近幾十年來更高的通脹。
本月接受《 華爾街日報》採訪的經濟學家從 4 月份的先前預期上調了他們對通脹將有多高以及持續多長時間的預測。
平均而言，受訪者現在預計 2021 年第四季度的通脹（不包括食品和能源的波動性成分）將比去年同期上漲 3.2%。他們預計 2022 年和 2023 年的年增長率將下降至略低於 2.3%。
這意味著從 2021 年到 2023 年平均每年增長 2.58%，使通貨膨脹率達到 1993 年的水平。
“我們現在正處於過渡階段，”Naroff Economics LLC 首席經濟學家喬爾·納羅夫 (Joel Naroff) 表示。 “我們正在進入一個通貨膨脹和比過去 20 年更高的利率時期。”
通脹衡量指標——美國商務部個人消費支出基本價格指數——在 5 月份同比上漲 3.4%，為 1990 年代初以來的最大漲幅。
納羅夫先生和其他受訪者所描述的是過去二十年低通脹的代際轉變，這種轉變可能會給預期通脹接近或低於 2.% 的家庭、政治家和投資者帶來新的挑戰。
如果經濟學家的預測被證明是正確的，美聯儲官員可能需要比他們預期的更早或更早地加息，以控制通脹。
美聯儲首選的通脹指標——包括食品和能源價格在內的一般 PCE 指數——在 5 月份上漲了 3.9%，幾乎是央行 2% 目標的兩倍。美聯儲在周五發布的一份報告中重申其觀點，即由於瓶頸、招聘困難以及與經濟從大流行的影響中反彈相關的其他“主要是暫時的因素”，今年通脹已經上升。大多數官員在上個月發布的預測中認為，未來兩年通脹率將下降至 2% 左右，儘管在提高利率以實現通脹的速度方面存在更大的不確定性。
在美聯儲 6 月的政策會議上，大多數官員預計到 2023 年將利率從接近零的水平上調。許多人預計明年會加息。 3 月份，大多數官員預計將在 2023 年之前保持利率不變。
約 58% 的受訪經濟學家認為美聯儲要到 2022 年下半年或更晚才會加息。
Grant Thornton 首席經濟學家黛安·斯旺克 (Diane Swonk) 表示：“預計通脹上升的時間將比美聯儲此前預期的要長。” “美聯儲現在可能會在 2023 年上半年加息，儘管一些美聯儲主席會施壓要求提前採取行動。”
一些受訪者擔心美聯儲可能動作太慢。美國化學委員會首席經濟學家凱文·斯威夫特說：“危險在於貨幣當局落後於曲線。” “我並不是說惡性通貨膨脹即將來臨，只是去年很多事情都發生了，整體成本趨勢的增長速度比過去五年或十年要快。”。
1995 年至 2019 年間，核心 PCE 通脹平均每年僅增長 1.7%。現在美聯儲希望通脹在一段時間內升至 2% 以上以彌補赤字。
另一個衡量通脹的關鍵指標是勞工部消費者價格指數，該指數往往高於 PCE 指數，5 月份較上年同期上漲 5%，為近 13 年來的最高水平。受訪者預計該部門將在周二公佈 6 月份 CPI 同比上漲 4.7%。他們預計到今年年底利率將降至 4.1%。他們對明年和 2023 年的 CPI 預測徘徊在 2.4% 至 2.7% 之間。
隨著市場適應中斷，供應鏈瓶頸、更高的運輸成本和勞動力短缺可能會被證明是暫時的。然而，豐富的聯邦刺激資金、前所未有的家庭儲蓄以及疫苗的推出正在推動消費者需求激增，使許多公司幾十年來首次大幅提高價格。如果家庭和企業開始預期價格上漲，這種動態就會自我實現。
有跡象表明，消費者開始預期更高的通脹。密歇根大學對消費者的調查顯示，消費者通脹預期——消費者對五到十年內的通脹率中值的預期——在 6 月份上升至 2.8%，與 2014 年的增長率大致相同。
幾年來較高的通貨膨脹將以各種方式影響經濟。消費者可能會發現他們的家庭預算受到擠壓。不斷上升的借貸成本可能會影響股票價值，並可能降低建築等利率敏感行業的增長。更高的通貨膨脹也會使企業更難以規劃長期投資。
“這是破壞性的：你無法確定你的成本是多少，如果你能得到供應，或者六個月後的成本是多少，”斯威夫特先生說。 “當你不知道 18 個月後鋼材的成本是多少時，我不想進入建築行業並試圖競標一份工作。”
（摘自 Epr 新聞評論）
這是在 Sun, 18 Jul 2021 06:01:40 +0000 在 https://www.startmag.it/economia/perche-linflazione-trottera-report-wsj/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。