Columbia Threadneedle Investments投資組合經理安·斯蒂爾（Ann Steele）表示：“歐洲股市：悲觀情緒的頂點已經過去了”
2021年，世界將會改變！英國脫歐將結束，白宮將有新任總統，針對Covid-19的疫苗也將面市。 2020年的負面趨勢尚未完全結束，但我們可以保持樂觀。我們可以預計，受病毒感染的公司的收入將急劇回升，並得到財政刺激措施的支持，充裕的流動性以及公司和消費者的複蘇。
歐洲擁有眾多堅實的公司：擁有有效的品牌，具有全球競爭力的公司，可以依靠出色的定價能力和出色的管理。收益將追趕，抵禦危機並在2020年超賣的公司將反彈。但是，有些公司將無法生存或受到危機的懲罰。因此，考慮到領導者和後方的存在，業績一如既往將取決於股票的選擇。
即使達成協議似乎是一個好目標，英國退歐也可能嚴重損害歐洲和英國公司。但是，生產鍊和運營的複雜性繼續引起人們對潛在不穩定因素的擔憂。
2021年，喬·拜登（Joe Biden）可以與聯合國氣候變化會議達成共同的全球議程，並在美國問題上有新的方向。還要考慮到最近宣布的中國打算到2060年實現淨碳排放量零排放的打算，這些事態發展可能會導致在全球範圍內啟動一致的政策；因此，必須重新評估全球環境問題的定位。
有理由對2021年保持樂觀。 2021年的字母是“疫苗”的“ V”。根據我們的參考情景，在2021年上半年，歐洲將看到疫苗的分發，這將使企業和消費者開始恢復正常。即使出現延誤和進一步關閉的情況，預計Covid-19的經濟影響在新的一年中也會大大降低。
我們預計受病毒感染的公司的利潤將大幅回升，並得到歐洲一級財政刺激措施的支持，中央銀行的流動性注資以及公司和消費者的重啟。
失業率預計會上升，但是許多保持工作的歐洲消費者已經積累了現金儲備，歐元區家庭儲蓄率證明了這一點，歐元區的儲蓄率在2020年第二季度達到了創紀錄的24.6％ 。
歐盟已經批准了7500億歐元的刺激方案來應對這種流行病，歐洲中央銀行，英格蘭銀行和其他歐洲中央機構的量化寬鬆和歷史低利率預計將持續到2021年。
Covid-19之後，許多歐洲公司都削減了成本並提高了運營效率。這就是為什麼我們的中心論點假設歐洲股票得到良好的支持。但是，我們認為，有些公司將無法生存，也不會受到危機的懲罰。因此，考慮到領導者和後方的存在，業績一如既往將取決於股票的選擇。
我們認為，2021年的歐洲獲獎者將分為兩類。首先是由具有全球競爭力的公司組成，這些公司具有強大的品牌，強大的管理團隊和強大的定價能力。這些公司的商業模式通常可以維護其2020年的收益，在某些情況下，例如醫療保健和技術，使它們能夠利用“新常態”環境。
“據了解，歐洲股票將出現領先者和後方，一如既往的表現將取決於股票的選擇。”
第二種方法將那些利潤下降但價格暴跌的公司匯集在一起，這些公司的股票在今年年底嚴重超賣，在某些情況下不應該受到如此嚴厲的懲罰。我們預計這些股票中的許多股票將在2021年顯示出強勁的收益回升。此外，隨著2020年臨近尾聲，許多歐洲公司的股價已經足夠便宜，足以表明併購的熱潮。
有鑑於此，就像2020年一樣，選股將成為關鍵，並將充分利用Columbia Threadneedle Investments的最大優勢，在該投資決策中，將由一整套經驗豐富的行業分析師來支持投資決策。
除疫苗外，其他兩個主題還將影響2021年初的歐洲股市：英國退歐後倫敦和布魯塞爾之間的關係以及喬·拜登（Joe Biden）成為美國總統的影響。
由於生產鏈的重組，明年需要考慮英國和歐洲公司的潛在貿易中斷。但是，考慮到雙方解決分歧的意願，我們認為任何重大問題都是短暫的。
就拜登而言，他的勝利已經對全球市場產生了積極影響：大選後以及新一屆政府宣布最高職位後，股票指數大幅上漲。氣候可能會在全球範圍內重新流行，尤其是考慮到即將召開的聯合國氣候變化大會以及中國承諾到2060年將淨碳排放量降至零的承諾。這對於應用環境，社會和治理（ESG）標準的策略是有益的。
“隨著2020年臨近尾聲，許多歐洲公司的價格足以暗示併購熱潮。”
對於投資者而言，2020年是充滿挑戰的一年。從最低點到最高點（在三月份的封鎖期間，在悲觀主義的高度），歐洲斯托克50指數下跌了近40％.4但是，悲觀主義現在到2021年已成為過去。對於股權投資者而言，這意味著有潛在的收益。
這是在 Sat, 20 Mar 2021 10:51:16 +0000 在 https://www.startmag.it/economia/perche-per-le-borse-azionarie-il-peggio-e-forse-dietro-le-spalle/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。