新興市場:債務危機即將來臨?資本流動弊大於利



如果下一次歐洲危機是新興國家的債務,例如炸毀某些銀行體系,該怎麼辦?在西班牙裔世界,對新興國家索蘭債務違約可能使伊比利亞信貸機構不堪重負的擔憂正在蔓延:如果以阿根廷或土耳其為例,我們會看到西班牙機構的風險敞口。

Covid-19僅使新興國家(尤其是拉丁美洲那些國家)本來就不容樂觀的形勢更加惡化:Covid-19開始將這一墓碑放在拉丁文的增長上,這標誌著拉丁文國家的真正“失落十年”增長。當2008年危機爆發時,新興國家,尤其是拉丁美洲國家,在公共和私人債務方面的投資出現了名副其實的繁榮,但是這種墜入愛河證明是短暫的,並導致了國際貨幣基金組織的危機,調整和乾預。現在關閉。

總是出色的羅賓•布魯克斯(Robin Brooks)非常清楚地顯示出的問題是,外國資本過度流入新興市場並不能保證增長。

在所有南美國家中,COVID危機都很明顯,但在巨人中,儘管速度有所放緩,但只有墨西哥設法保持了增長。巴西和阿根廷經歷了十年的停滯,最後以嚴重的衰退而告終,這有可能使這些國家回到90年代的非增長性社會狀況。我們指出,這些債務是貨幣債務,因此大部分是美元債務,或者是歐元債務,債務債務所佔比例很小,因此無法通過擴張性貨幣政策加以解決和克服。唯一的轉義是默認值。過多的注資不僅不能確保增長,還為失敗奠定了基礎。

東歐國家的情況則不太那麼戲劇化。

讓我們看看儘管存在所有財務問題,但土耳其的實際GDP增幅如何。而且由於聯盟的資源流動,聯盟東部的經濟體匈牙利和波蘭也取得了出色的增長。俄羅斯仍然與商品市場緊密相連,而烏克蘭為國內和國際政治不確定性付出了代價。


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新興市場:債務危機即將來臨? ScenariEconomici.it帶來的資本流動弊大於利


這是在 Mon, 02 Nov 2020 08:52:40 +0000 在 https://scenarieconomici.it/mercati-emergenti-crisi-del-debito-in-arrivo-la-mobilita-dei-capitali-puo-fare-piu-male-che-bene/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。