拉加德的管理?失敗。龍的話



馬里奧·德拉吉(Mario Draghi)為“ 30國集團”撰寫的工作論文強調了歐洲央行當前貨幣政策中的許多矛盾。我們知道,拉加德夫人是一位純樸的政治家,對經濟學的知識很少,而她的大量溝通失誤也突顯了這一點,首先,去年3月“歐洲央行無意限制利差”。但是,很明顯,央行對公司債務和歐洲經濟體系的干預只是美聯儲在美國取得的成就的蒼白反映。

讓我們從德拉吉開始:在他的工作文件中,強調了歐洲央行對公司流動性的干預如何不僅導致“殭屍”公司的生存,即通常無法為其債務支付利息(負息稅前利潤)的公司,也就是“吸血鬼”公司的經營利潤率(EBITDA負),因此即使在其典型業務中也只能通過破壞資源生存。這些公司在正常的市場情況下不會為採取更有效的措施留出空間。畢竟,如果不選擇效率最高的公司,市場是什麼?正常情況下,注意的是,過渡時期工人受到福利國家的保護,而結構又被其他現實所吸收,而不是工業沙漠仍然存在的情況。

LA Lagarde已對公司債務進行了大量投資。年初時尚未結算的185筆交易中,約有2720億歐元。相比之下,美聯儲和CCF對大公司的公司債務投資僅為140億美元。

歐洲大型公司的債務中幾乎有8.5%由歐洲央行掌握。這不好,它絕對不好,特別是因為它會產生危險的藥物:如果這些公司中有許多擁有EBIT,如果不是EBIDTA為負,那麼歐洲央行不再以負利率購買債務的那天會發生什麼?幾乎?通過社交化,我們實際上將歐洲公司部門簡化為一種金錢上癮的人。我們正在向真正的社會主義邁進,但是卻在超級資本主義的手中。

因此,以大公司為代表的歐洲經濟正在走向一種蘇聯,甚至沒有以馬克思的意識形態來掩蓋,這的確是以最放肆的資本主義的名義。因為這些效率低下的公司將阻止應替換它們的小型媒體的增長。

德拉吉建議如何解決這種情況?

  • 加強金融體系;
  • 以部門為目標的援助,而不是全部下雨,並確定要節省的戰略部門,其他部門則不應;
  • 因此,通過依靠私人專業知識來提高公司的效率並註重綠色效率,從而更有效地利用資源。

前兩點很有趣,但不是決定性的:健全的金融和信貸體系總是比動搖的體系更可取,並且需要定義要幫助的戰略領域以及集中投資的領域。誠然,第三點有點矛盾:首先,在這一點上,依靠有指導的公司重組的管理機制並不會更好(請參閱IRI的起源)。另外,“綠色”投資;在布魯塞爾,這是必須的,但從本質上講,它們在經濟上並不是很有價值,特別是對於每桶50美元的石油而言,只有靠公共捐助和充分削減公民的負擔才能維持下去。但是,毫無疑問:拉加德是德拉吉在歐洲央行的重要一步。


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文章拉加德的管理?失敗。 PAROLA DI DRAGHI來自ScenariEconomici.it


這是在 Wed, 23 Dec 2020 10:28:29 +0000 在 https://scenarieconomici.it/la-gestione-della-lagarde-un-fallimento-parola-di-draghi/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。