最近《華爾街日報》發表了一篇有趣的文章，標題很有啟發性：當年回報率 59% 還不夠時
讓我們將《華爾街日報》中的投資者預期與約翰·哈斯曼 (John Hussman) 從《華爾街日報》的一些片段中得出的最新預期進行比較。
在最近對 750 名美國個人投資者的調查中，Natixis Investment Managers 發現，這些人預計在 2021 年收入為 17.3%，經通脹調整後。這似乎是一個現實的預期，畢竟“標準普爾 500 指數”去年包括股息在內上漲了 18.4%，而目前 2021 年的收益為 15.9%。回報預期似乎是基於數據。
然而，從長遠來看，Natixis 調查的人們預計平均年收入為 17.5%，再次根據通貨膨脹進行調整——甚至高於今年。這高於他們在上次調查完成時在 2019 年預期的 10.9% 的長期收益率。這是一個非常高的數字，是 1926 年股票市場平均回報率的兩倍多，等於 7.1%，再次扣除通貨膨脹。
這些現實的期望是否可以得到當前投資的支持？著名商學院沃頓商學院（WRDS）的研究中心分析了過去十年交易的 3790 隻股票和 ETF 的數據，截止日期為 2021 年 5 月 31 日。只有 14% 的年總回報率超過 17.5%，而22% 的人有負回報。因此，失去一部分資本的機會比獲得超過 17.5% 的可能性更大。
問題是，10年前獲得收益率的時候，利率要高得多，所以更容易獲得這種收益率。現在，在負利率或零利率的情況下，人們期望獲得更高的回報，但這是一廂情願的想法，過於樂觀。
這些期望很難得到滿足，那又怎樣？當市場意識到預期的不現實時，我們會看到波動性增加，因為運營商會從一種股票轉移到另一種股票以獲得預期回報，但是，從中期來看，這一切都將毫無用處。沒有永恆的成長
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文章投資者的錯覺和即將到來的失望來自ScenariEconomici.it 。
這是在 Mon, 05 Jul 2021 13:20:02 +0000 在 https://scenarieconomici.it/lillusione-degli-investitori-e-la-delusione-prossima-ventura/ 的報紙 “Scenari Economici” 上發表的文章的翻譯。