BTC 鏈上分析:Puell Multiple 確認比特幣已觸及宏觀底部



BTC 鏈上分析:Puell Multiple 確認比特幣已觸及宏觀底部

今天的鏈上分析突出了著名的 Puell Multiple 指標,該指標最近幾天離開了超賣區域。從歷史上看,此舉是比特幣已經達到宏觀底部的信號。

觸及比特幣價格的低點並不一定意味著上升趨勢的立即開始。查看 Puell 倍數在離開超賣區域後的行為,我們看到每次指標都必須測試和驗證其突破區域。對於 BTC 的價格,這意味著 3 個月的積累。

什麼是 Puell 倍數?

Puell Multiple 由分析師David Puell創建。它是比特幣礦工健康狀況的指標之一。表示比特幣發行的每日價值(以美元計)與發行的每日價值的 365 天移動平均線之間的比率。這份簡單的報告為從礦工盈利能力的角度評估市場週期提供了一個優雅的工具。

上個月的鏈上分析中,BeInCrypto 指出 Puell Multiple 已達到歷史上對應於熊市宏觀低點(綠色圓圈)的超賣水平。該區域在 0.3-0.5 的綠色範圍內。

相反,在歷史牛市高峰期間(紅色圓圈)達到了 4-10 的紅色範圍上限。在下圖中,我們使用 14 天的 Puell Multiple 平均值來降低噪音並觀察長期趨勢。

Glassnode 圖

當前讀數和與 COVID-19 崩潰的比較

查看當前讀數,我們看到 Puell Multiple 剛剛退出綠色超賣區域(藍色箭頭)。當然,由於 BTC 價格的上漲,從超賣區域突破是可能的,今天的價格比 6 月 18 日的低點 17,622 美元高出約 36%。

將 Puell 倍數的當前運動與之前指標離開綠色區域時的情況進行比較是很有趣的。這發生在 2020 年 3 月至 6 月的 COVID-19 崩盤期間,當時比特幣達到 3782 美元的宏觀底部(紅色圓圈)。

然而,Puell Multiple 直到幾週後才進入超賣區域(綠色圓圈)。到那時,比特幣已經處於 V 型複甦之中,上漲了 150% 左右,並帶領指標走出了綠色超賣區域。今天我們看到了類似的模式。

Glassnode 圖

等待新的測試

再次查看 Puell 倍數的長期圖表,我們看到綠色區域的突破與 BTC 價格之間存在一些相關性。首先,每次突破後,指標都會出現返回以確認超賣區域(藍色矩形)。它並不總是準確地完成並觸及綠色區域,但在第一個上升階段之後的修正運動是顯而易見的。

因此,在確認超賣區域為支撐後,Puell Multiple 繼續向上運動。有趣的是,前幾週該指標的上漲與 BTC 價格的上漲無關。在此期間,比特幣始終會經歷大約 3 個月的積累階段,該階段從宏觀底部(黃色矩形)生成後的幾週開始。

如果類似的情況現在重演,BTC 的上升趨勢可能會在 2022 年 10 月至 11 月左右開始。此外,值得等待上述 Puell Multiple 指標的新測試,預計該指標將保持在上方超賣的綠色區域。指標和 BTC 價格的明顯整合將有力地表明 BTC 在 6 月達到宏觀底部的論點。

Glassnode 藝術

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